今晚(27日)歐洲央行(ECB)將會公布議息結果,預期加息0.75厘,屆時歐元區指標利率將會高於瑞士及日本。另外,昨天(26日)加拿大央行(BOC)議息後宣布加息半厘,指標利率升至3.25厘。由於加息幅度較市場預期的0.75厘小,令部分市場人士揣測聯儲局或許亦快將減慢加息步伐,從而導致美元受壓。
我認為這種猜測只是炒家的伎倆,因為從來無聽過聯儲局會跟隨其他經濟體的貨幣政策走,而且根據Fedwatch的資料,預期聯儲局在11月份加息0.75厘的機會率,一周前已達到98.4%,而12月加息0.75厘的機會率,在一周前亦是最大的(75.4%),但這並非因為BOC加息幅度小於預期。未來兩次加息幅度依次為0.75及0.5厘,基本上沒有太大討論空間。
*歐央行料加息0.75厘*
回說今晚ECB議息會議,除預期加息0.75厘之外,據外電道,ECB管委會亦可能重新推出分級機制,並公布「定向長期再融資操作」(TLTRO)新條款。此外,亦有可能圍繞量化緊縮展開討論,但可能要到明年才開始實施。
《彭博社》經濟研究預計,ECB管委會將會重新引入乘數為6倍的分級機制,以減少對銀行的利息支出。一個替代或補充選項是上調TLTRO III的9次操作中未嘗貸款的利率,以降低過剩流動性為歐洲央行帶來的成本。ECB行長拉加德可能在新聞發布會上重申,量化緊縮將在利率正常化結束後開始,但她不太可能給予具體日期。
其實甚麼理由都是假,只要市場認為聯儲局將會減慢加息步伐,美元就會受壓。聯儲局若在下周三(2日)的議息聲明中,出現稍為轉鴿的措辭,都可以成為炒家拋售美元的理由。事實上,美國首兩季GDP按季收縮,儘管早前聯儲局主席鮑威爾、財長耶倫及白宮經濟顧問皆否認美國已陷入經濟衰退,但耶倫仍表示有機會出現經濟衰退。
*美匯指數失守雙頂頸線*
美匯指數明顯在114水平遇到阻力,技術上亦在日線圖兩度出現強烈轉跌訊號,並呈雙頂形態,昨天更跌穿頸線收市,量度下跌目標為105.34;歐元兌美元日線圖走勢亦已出現轉勢強訊號,若要進一步確認,則留意歐元兌美元能否突破20周SMA(約1.0075),因自去年6月14日失守該線後,匯價只曾在今年1月底的一周收高於該線,但其後以雙周轉向返回該線之下,匯價持穩在20周SMA以上收市可以確認轉勢,暫以1.0900為首個主要反彈阻力。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
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