《品中資－羅國森》持有騰訊(00700)，安心又窩心

　　去年第四季時，股王騰訊（00700）曾經吹風，表示會考慮派發中期息（過去騰訊每年只派一次末期息），令市場頗為雀躍，但最後原來不是派現金股息，而是以實物方式，派發她持有的京東（09618）股票，令投資者喜出望外。
　　以當時的派發基準和股價計，股息率大約2.75厘，不算太高。但如果是派現金股息，一定不會這樣高。連同正常大約半厘的末期息，去年騰訊的股息率已有3.25厘左右，這當然不算高息，但相比起絕大部分科技股來說，已經十分不俗了。
　　我聽很多朋友說，持有科技股，最無奈就是沒息收。當然，股價向好時，投資者也不稀罕這少少的股息，但當股市陷入低潮，這類股份受壓時，原來有息派的科技股，又真的會舒服一點呢！
　　我有不少朋友都買了騰訊和另一科技龍頭阿里巴巴（09988)(下稱阿里），過去一年，這兩隻股票的表現大家有目共睹，即使股王騰訊，年初至今股價也跌了近四成，最惡劣時更跌了超過五成，更遑論波幅和跌幅更大的阿里。
　　但持有騰訊，至少還有股息這個安慰獎，但持有阿里巴巴、京東（09618），以至美團（03690）等的科技龍頭，就只有不斷捱價，連點點甜頭也沒有，真是苦不堪言！
　　過去兩年，當騰訊股價疲不能興的時候，管理層決定以實物方式，派送早年入股，現在已經成熟的投資，給股東們一點支持和安慰，我認為是功德無量呢！
　
*實物股息陸續有來？*
　
　　去年派發了京東的股票後，市場人士已經估計，下一個派發的對象，有可能是美團，但上次公布中期業績時，該項揣測曾遭管理層否認。但上周騰訊公布第三季業績時，就證實了這個消息。
　　而且，今次的派送更慷慨，因為每10股騰訊，就可以獲派1股美團，以公布當日的股價計算，股息率高達5.8厘（見附表）。連同本來會派的大約半厘末期息，今年騰訊的股息率已逾6厘。這一刻的騰訊，掹車邊也算是隻高息股了！
　　我想指出的是，騰訊這個做法，實在是一舉幾得的。首先，騰訊分派這些投資予股東，當然是對股東的一種回饋，尤其是過去一年，當騰訊的經營和股價都陷入瓶頸時，有這麼的一筆派送，總算蝕少一點！
　　而且，這不是現金股息，不會影響現金流，即是騰訊可以保持本來的財政實力，既可吼準機會收購或再入股其他新公司，也可以用來回購股票，支持股價，尤其現在南非大股東已經表明，會定期在市場減持騰訊，以套現作其他回購用途。
　　另外，這些投資都已經十分成熟，未來再大幅增長的機會不大，本來就是時候在市場沽售（Exit），但騰訊不選擇直接沽售，然後向股東派發現金股息，而是向股東派送實物股股，讓股東自己決定是否沽售或何時沽售。
　　我相信，除了南非大股東已經表明會即時沽售外，其他股東未必會全數馬上沽售的。我自己去年收取了京東的股票派送後，也一直持有。這樣的話，又可以減低被派送股票的股價下跌壓力，這是平衡各方利益後頗得體的做法呢！
　　另外，這可能是最重要的派送原因，那就是，減持京東和美團等龍頭科技股，可以紓緩內地監管部門對騰訊的壟斷指控，減低進一步被監管的風險，有利核心業務的開展。
　
*遊戲版號零的突破*
　
　　事實上，騰訊的核心業務網絡遊戲，已經感受到和風吹拂。首先，近期中國官方開始扭轉對網絡遊戲的負面定性。官媒《人民日報》11月16日出現了題為《深度挖掘電子遊戲產業價值機不可失》的評論文章，指出「遊戲科技在助力5G、芯片產業、人工智能等先進技術、產業發展中起到了重要的作用」，將遊戲產業推高至與國家重點戰略的一眾高端製造業同級；又指出「遊戲可以成為中國文化傳承和交流創新的網絡工具」，認同遊戲可以說好中國故事。
　　然後，騰訊今年的新版號也出現「零的突破」。國家新聞出版署公布11月共有70款國產網絡遊戲獲得版號，當中包括了騰訊直營的《合金彈頭：覺醒》。明顯地，這一切都顯示，內地遊戲市場已經逐步走出低谷。
　　另外，騰訊也交出比預期更佳的第三季業績，再配合這些業務上的曙光，騰訊最差的日子相信已經過去，但當然，這並不表示，盈利可以馬上大增，股價可以大升，但至少持有騰訊是令人安心和窩心的。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
　附表：騰訊分派美團股票安排

　每10股騰訊送1股美團
　2022年11月15日美團股價166.4元，騰訊288元
　10股騰訊＝2880元
　1股美團＝166.4元
　息率：166.4/2880 x 100% = 5.78%

　最遲何時買入：2023年1月4日
　除權日：2023年1月5日
　派送日：2023年3月24日
　不足一股的，折現派送
　不足一手的，會安排碎股交易
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。