隔夜，阿里(BABA.US)稱將旗下不同業務分拆，並有可能將分別上市融資。市場認為此舉將釋放深鎖在阿里複雜的公司結構中各個子業務的價值，阿里美股ADR一夜暴漲15%。
在阿里利好的帶動下，中概股指數PGJ.US一甩頹勢，大漲3.5%，為兩個月來最大的單天漲幅；中概互聯網指數飆升4.3%，其他主要中概股如百度BIDU.US也有不同程度的漲幅。
然而，美股的科技板塊就沒有甚麼利好了。美國地方性銀行危機似乎暫時告一段落。然而，國會聽證會上，美聯儲負責監管的副主席威廉．巴爾告訴公眾，儲戶在兩天內試圖從矽谷銀行提走1000億美元的存款。存戶在3月9日一天就提走了420億美元，並準備在10日繼續提出500多億美元的存款。這個存款流失的規模和速度遠遠大於任何人的想像。如果成功了，這很可能是美國歷史上規模最大最快的一次歷史性擠提事件。
既然地方性銀行危機暫緩，美債收益率應運而回升，市場認為美聯儲繼續加息的概率上升，美國科技板塊承壓。我們都明白，美聯儲的利率決議決定了科技公司未來現金流的折現率。然而，現在市場的狀況顯示了，科技公司的業務前景居然不是其股價的最具決定性的因素。換句話說，鮑師傅對於股價的定價權居然大於公司管理層--這決然是一種市場的扭曲。
同時，美國國會還在討論TikTok法案。如果法案順利通過，那麼來自被定義為「對手國」的軟體將被禁用。如果美國民眾企圖翻牆使用，那麼最高或判刑入獄20年。同樣的司法邏輯如果成立，則不僅僅適用於TikTok。美國要資訊閉繭了麼？
周五(31日)美國通脹數據將再次引人注目。在現在通脹和利率前景仍然不甚明朗的市場格局裏，鮑師傅的一顰一笑依然牽動著市場的神經。對於美國和中國的科技板塊來說，如果鮑叔摒棄初心，掉頭轉向，那麼皆大歡喜；如非，在爸爸的利好影響下，中國科技股應該能得到提振，為其他科技公司增值的藍圖也有了草稿，但美國科技股就只能靠鮑師傅了，連他們管理層說了都不算。
經歷了近兩個月的回檔，恒生科技板塊似乎在走出一個經典的“反向頭肩底”的技術形態:左右肩對稱，左肩成交量大於右肩。看來，最終還是市場說了算。
《思睿駐港首席經濟學家 洪灝》
*注:本文節錄自洪灝先生於3月29日發表的《洪灝的宏觀策略》報告
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