歐舒丹(00973)銷售於截至2023年3月31日止財政年度突破20億歐元大關，達到21.34億歐元，按報告匯率計算增長17.9%或按固定匯率計算增長13.4%。其中，第四財政季度的同比銷售增長8.4%，環比第三財政季度的1.7%跌幅有顯著改善，主要由Sol de Janeiro的出色表現及ELEMIS的穩健增長推動，而第四財季的改善勢頭則是由中國早期復甦跡象以及旅遊零售及郵輪渠道推動。
*SDJ品牌銷售增長強勁，其他品牌有改善*
按品牌劃分，L’OCCITANE en Provence於2023財年實現銷售14.21億歐元，佔總銷售66.6%，按報告匯率計算增長2.3%或按固定匯率計算下降0.5%，主要由於中國於年內大部分時間艱難的情況以及撤出俄羅斯所致。撇除中國及俄羅斯市場，L’OCCITANE en Provence於2023財年及第四財季同比分別增長6.8%及9.9%。Sol de Janeiro實現銷售2.67億歐元，以本地貨幣計算取得135.2%的強勁增長，成為集團第二大品牌及增長最快的品牌，佔集團總銷售比例由2022財年的1.44%大幅提升至12.5%。ELEMIS實現銷售2.55億歐元，按固定匯率計算增長8.9%，佔總銷售12%。其他品牌亦有所改善，實現銷售1.9億歐元，按固定匯率計算增長7.3%。Erborian及L’OCCITANE au Bresil表現尤其出色，於2023財年銷售按固定匯率計算分別增長33.4%及41.2%。
*亞太區恢復增長，美洲表現最佳*
按地區劃分，亞太地區於2023財年恢復增長，實現銷售8.96億歐元，按報告匯率計算增長2.4%或按固定匯率計算增長1.5%，主要受惠於旅遊零售渠道及中國於第四財季的狀況改善。美洲地區再次成為集團表現最佳的地區，實現銷售6.95億歐元，按報告匯率計算增長80.4%或按固定匯率計算增長62.8%，主要由Sol de Janeiro推動。歐洲、中東及非洲地區實現銷售5.43億歐元，按報告匯率計算下跌1.1%或按固定匯率計算下跌0.7%，主要受英國銷售額下跌及撤出俄羅斯影響。受新冠疫情影響，集團中國店舖數目於2023財年減少128間至1362間。隨著經濟逐步復常，相信今年中國店舖數目及整體銷售額將重拾增長。建議買入價21.6元，目標23.5元，止蝕位20.5元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
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