紐央行於周三(24日)議息會後如預期宣布加息25基點，把其官方息率推上5.5%水平，成為七大貨幣中最高息貨幣。在其聲明中，紐央行指必須維持高息水平一段長時間，甚至要維持到明年中，以確保通脹能跌返回該行定下的1%-3%目標水平。在整個聲明裏，紐央行一直在強調要保持高息但卻沒有提出要進一步加息。而值得留意是，紐央行還一直在強調不想對就業帶來負面影響。這一切使市場更加相信紐央行的加息周期可能已見頂。鑑於紐西蘭的年通脹率並不低，首季高企6.7%，所以先前市場曾預期紐央行要加息至5.75%才見頂，現在息率可能提前見頂，解釋了於周三議息會後紐元匯價急跌至靠近61美仙的主因。
*紐元前景充滿不確定性*
紐元匯價雖低，息率亦具優勢。但其未來所面對的不確定性也不少。首先，如美國有機會再加息，紐元息率優勢將不再存在，始終兩者息率差距只有25基點，所以美國加息周期是否完結對紐元後向相當重要。其次，當地今年10月份將要舉行大選，一旦新政府上台，對其最大出口市場中國的政治取態如何將又會帶來變數。最後當地去年第四季GDP按季已見下跌0.6%。今年第一季由於紐西蘭最大城市奧克蘭受到嚴重水災破壞(第二季更要面對地震破壞)，市場料當地第一季GDP按季比將只有微弱0.2%增長。至於實際情況如何待6月14日數字公布後將自有分曉。當然，基於環球經濟進入第二季也已呈現放緩情況，對作為商品出口國的紐西蘭同為不利。
今早(25日)於亞洲早市，紐元技術上已跌穿其61美仙的重要支持報60.91美仙。基於紐元前景變數多，其息率雖高但仍宜靜觀其變。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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