《談國論企－黎偉成》製造業出口新單1月收窄降幅

　　中國製造業採購經理指數PMI，於2024年1月份雖連續第四個月陷臨界點之下的收縮劣境，惟環比略告回升，而出口新訂單亦明顯收窄收縮水平，唯是歐美市場需求恁弱，中國製造業的出口新訂單短期實難望重返擴張佳況；難得的是中國的出口新訂單持續縮減，卻未改商品出口保持穩定溫和上升的態勢，並且能夠賺取十分可觀的外貿順差，有利於中國提振內需以確保經濟穩中有進的發展。
　
*商品進出口尚穩增更創造可觀貿易盈餘*
　
　　先談（甲）與PMI有密切關係的進對外進出口貿易。據中國海關總署的資料，中國的出口於2023年12月份達2.17萬億元（以人民幣計算，下同），同比增長3.8%，較進口1.634萬億元升1.6%，在出口額度及升幅皆高於進口，遂使外貿順差於是月達5788.3億元；而同樣的情況發生於1-12月份，全年的順差達5.409萬億元，對中國的國民經濟的發展當有利好的支持作用。
　　由是再論（乙）PMI，即使出口新訂單續處收縮態勢，談者也不必庸人自擾。來自中國國家統計局所發布的最新數據，製造業經理採購指數PMI於2024年1月份環比回升0.2個百分點至49.2（見表），情況比對上一個月的2023年12月份回落0.4個百分點、11月跌0.1個百分點有所回穩，卻未能重返去年9月份險踞50.2以來的第三個月低於臨界點以下的劣況，有待努力加一把。
　　至於製造業（一）整體新訂單有初步回升和止跌之象：分類指數於2024年1月份環比回升0.3個百分點至49，因(I)出口新訂單明顯收窄縮減之況：分類指數於今年1月份環比回升1.4個百分點至47.2，去年12月份則下跌0.7個百分點至45.8，而11月份跌0.5個百分點和10月份跌1個百分點。但此數仍屬收縮者也。
　　相信中國製造業出口新訂單今後繼續收縮和難有改善之道，乃因(i)巴以衝突循環往復的最新戰事，以色列以不人道的無差別殺戮巴沙的巴勒斯坦民眾，更居然漠視聯合國和愈來愈多國家提出止戰促和談的要求，環球政經蒙上大陰影。美國經濟相當反覆和頗為虛弱；(iii)歐洲方面，德國經濟不振，都不是好息。
　　和進口訂單續處萎縮之境：分類指數於2024年1月份即使環比回升0.3個百分點，卻處46.7，比2023年12月份環比跌0.9個百分點至46.4稍「佳」，惟明顯偏離臨界點。中共中央政治局於7月24日召開的會議力表要積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎作用，和加快地方政府專項投資、支持民間投資、穩住外貿外資而增加國際航班保障中歐班列穩定暢通，社會消費品零售總額於去年的12月份有雙位數的增長，相信有助製造業增加內需新訂單，經濟會恢復穩中有進發展。國務院不同部委近期陸續出台新策，希望有更大效益。
　
*主要原材料購進價格和出廠價回落冀增訂單*
　
　　惹人注目的是(III)在手訂單，分類指數於2024年1月份低處44.3和環比回落0.1個百分點，遜於2023年12月份達44.5和環比稍增0.1個百分點，可見收縮之況未有進一步惡化，亦有一定良好的啟示性。
　　製造業的新訂單持續縮減，但（二）生產情況尚可：分類指數於2024年1月份攀至51.3和環比回升1.1個百分點，而2023年12月份50.2回落0.5個百分點；而原材料庫存於是月份更減少0.1個百分點，即使僅處47.6，為製造業增產衍生之象。
　　再看（三）生產成本和銷售價格，其中(1)出廠價格，分類指數於2024年1月份環比回落0.7個百分點，而為47。的收縮水平，該可提升接單能力，和(2)主要原材料購進價格分類指數於是月跌轉跌1.1個百分點至50.4，有利降出廠價。
　　至於製造業的生產經營活動預期指數，於是月份回落1.1個百分點至54.0。此顯行業的企業對業務前景的信心似有不穩，因內與外的實際市況相當差勁，難以過份樂觀，要踏實的評估前景和發展，始能制定出確保經濟在2024年可以穩中有進發展。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)