中國人民銀行於2024年伊始的不到一個月先後採取降準、增大銀行同業貨幣市場的「流動性」，「雙龍Loong出海」的特點是讓商業銀行在相對寬鬆流動資金環境下，可以按實際情況對各行各業提供更合理可觀和較低息的貸款，予各行各業的企業，特別是對農業和小微企作出更強的支持，確保國民經濟自2023年四季度開始的恢復，得以有效地延續和擴大。此為相當良性的市場政策，減少行政主導的困擾，效益更大。
*經濟有穩快恢復態勢須趁機積極支持促進*
必須指出的，是中國人民銀行在最近不到一個月內相當高調、積極主動和緊密的採取貨幣政策，力促以商業銀行為主的金融機構，以較前為低的利率加大對各業和經濟社會的信貸力度，予人有感為此乃適時適度的新貨幣政策，會有利於經濟更能創新提質穩定發展，重點有：
最重要的是（一）人行在此時積極主動和緊密所採取的寬鬆貨幣新政策，乃適時適度的舉措，理由為國民經濟自2023年四季度開始有良性的轉機，特別是社會消費品零售及服務等內需不斷轉強，使規模以上工業企業的增加值漸次提升，為穩定就業和居民收入創造良好的條件，遂促全國固定資產投資（不含農戶）終於在2023年12月有較大幅度的增長，此可見：內需逐步轉強，不僅可在一定程度抵消歐美等地需求恁弱使製造業的出口新訂單收縮多時之困，更力促國民經濟有加大抬升的苗頭。由是人行近期的降準和增加銀行業的中長期貨幣流動性，十分及時，相信此舉會使國民經濟有更大的動力和保證發展得更活和更良好。
惹人注目的為（二）人行的最新貨幣政策，主要是以市場經濟手段為之，即：(I)於2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），使之調至7%。該行自1月25日起分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。凡此，為有針對性的「降準」，不僅各行各業皆受惠相對較低的資金成本，新策是特別是力促金融機構更為積極的支持農業、小微企的「再貸款」，使相關行業和企業有更大的條件進行新一輪的投資。
至於人行於2月21日發布2月份的貸款市場報價利率(LPR)，出現「非對稱下行」之態，即1年期LPR維持於3.45%不變，而5年期LPR則下調0.25個百分點至3.95%，與1年息差收窄至0.5個百分點，用意顯然是讓經濟有中長期向好和上行的良性態勢。此一最新的貨幣政策，目的是要商業銀行等金融機構支持各行各業的中長期投資和發展，並不一定局限於商品房地產，而對以製造業為主的工業企業的中長期固定資產投資有強大的支持作用，有全面性的效應。
*各銀行可按其實際對實體貸款乃市場經濟手段*
不可稍一忽視的，為（三）人行的積極進取的寬鬆貨幣新策，讓商業銀行等金融機構落實執行，可視為高度的市場經濟手段。此因不同銀行、金融機構都有各自不同的業務、貸款尤其是客戶結構，讓它們按照其各自不同的環境和條件，對客戶提供更多低息貸款，總會比較實際和相對較少風險，比央行的大政策要穩當一點。
君不見，金融機構於2024年1月份對企（事）業的貸款淨增3.81萬億元，同比減少18.58%，較2023年同期4.68萬億元所飆升的39.28%表面上有「雲泥之別」之概，實際是今年的企（事）業借貸即使微增，乃有上年大增的高基礎，是一個合理和不錯的現象。企（事）業今年頭一個月的中長期貸款發展和增幅，相對去年同期有明顯收歛，亦符合實際經濟現況所需，企（事）業於2024年1月份達3.31萬億元回落5.42%，是在2023年同期激增66.6%至3.5萬億元的高基礎下的調節，合理適度，因製造業採購經理指數PMI中的出口新訂單於2024年1月份仍處於47.2，雖為長期明顯收縮之況，但環比卻上移1.4個百分點，情況較2023年12月有改善，加上PMI的生產指數在2024年1月份攀至51.3和環比回升1.1個百分點，和消費品零售、服務業等內需於2023年四季度不斷提升，乃支持企（事）業單位中長期貸款在高基礎底下僅略低之因。
*要強化經濟要創新高質量質發展的支持和配合*
尤其是（四）中央今年的經濟發展主調為創新提質為主，故銀行業有需要按實際情況支持高新技術研究和投資。中共中央總書記習近平於2024年1月31日主持中共中央政治局會議，就《紮實推進高質量發展進行》為題舉行的第十一次集體學習指出要「加快發展新質生產力，推進高質量發展」，由是「高質量」，是為中國2024年及以後發展重點；質量高可保中長期穩中有進的提升基調，中國經濟踏入新台階，商業銀行為主的金融機構亦得按國民經濟最新發展基調制定出貸款新策，當然亦要強力支持傳統經濟，兩條腿走路也。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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