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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

05/12/2023 15:30

《真知灼見-溫灼培》金價創歷史高位,後向如何?

  根據《路透社》數字顯示,現貨金價周一(4日)全日最高及最低點分別為2135.40元(美元,下同)及2020.09元,高低位相差達114.5元,波幅之大實在罕見。當中詭異的地方,在於攀上2135.40元的時段,正好是周一早上東京尚未開市之前,這時段相對較靜。而從金價在這短短時刻創下歷史高位後便迅速滑落所見,不排除是炒家活動所致,與是否有實際因素在背後推動金價上升或許拉不上關係。確實,我們知道上周五(1日)以巴在停火七天後又再爆發衝突,但由於以巴衝突到現在為止仍只局限於以巴,未見擴散到整個中東,說是因為以巴局勢變化導致金價破歷史高位,這確有點牽強。再者,以現今環球相對弱的經濟環境,在2000元之上的金價,相信也會使不少飾金需求者對購金卻步,不利金價。
 
*金價支持位,料於1900美元水平*
 
  從世界黃金協會(WGC)第三季全球黃金供求報告中,我們知道以當時(第三季)平均價1926元,全球央行大舉吸納了337.1噸黃金,是一個相當顯著的數量。我們同時知道於10月初當金價約處於1810元至1830元範圍,印度金商更是大舉進口了123噸黃金,是印度這個全球第二大黃金需求國過去31個月以來的最大進口量。上述資訊告訴我們,當金價大約於1900元水平開始,只要稍作下調,便有著龐大支持。相信這正給予炒家底氣,將金價推至2000元之上。但若是現在便要把金價推上2100元之上,似乎是言之尚早。
 
*候重大事故,再把金價推越2070美元*
 
  回顧對上三次金價攀至約2070元水平,每次都是有重大事故出現,就讓我們重溫:
  1)2020年8月,金價高見2072.49元(據《路透社》數字),當時因疫情導致歐美國家大舉推出量寬貨幣政策,使投資者對貨幣失信心,因而轉投黃金作保值。
  2)2022年3月,金價高見2069.89元,當時因俄烏事件,俄羅斯外匯儲備遭歐美凍結,導致各國中央銀行大舉棄美元轉投黃金。
  3)今年5月,金價高見2072.19元,當時美國地區銀行出現連環倒閉,擔心美國出現金融系統風險,投資者因而轉投黃金避險。
  現在似乎正正缺乏一個重大事故,把美元一舉推越2070元。當然,往後以巴局勢會否失控導致戰爭擴散到整個中東地區,又或者美國政府到明年2月會否停擺,甚至全球會否加速去美元化等導致投資資金大舉轉流入黃金,則有待觀察。但在現階段而言,似乎上述的重大事故暫未出現,使金價上破2070元缺乏理據。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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