中央政府在過去一年不斷推出政策支持內房地產市場，但對內房企業及內房股未見有幫助，大多數股份只趁好消息出台時反彈一輪，其後又出現回吐。日前市場傳出內地正草擬房企「白名單」，指導金融機構支持房地產行業信貸，股權融資等；一直受債務影響的內房股周四(23日)普遍回升至接近9月初以來的高位，成交急增。內房股是否真正轉勢，目前仍言之尚早；但至低限度可向市場展示政府正進一步協助解決房企債務問題，令房企、金融機構、債權人等可有進一步商討空間，尋求新的解決債務方案。
繼「白名單」消息之後，另一更加實際的消息是金融監管部門將允許銀行向房企提供抵押貸款用作流動資金，假若這個消息屬實，才是協助房企解決或紓緩債務問題的實質動作。雖然目前仍未能掌握具體提供貸款的條款及貸款對象，但至低限度顯示政府從「救樓市」推向「救房企」，令房企老闆、股東及債權人都有所期待，繼續「買時間」解決問題。但另一方面，內銀會否負上內房債務這「政治任務」？事實上，無抵押貸款更令市場擔心內銀對內房的借貸比率提升，風險有所增加，內銀股短線難免存在不明朗。
*內房只宜短線炒作*
筆者認為中央政府對內銀的風險管理的政策不會改變，對金融體系的穩健性不容有失，即使提供無抵押貸款亦有多項條件限制，而內房大股東是否需有一定的承諾，貸款目的是為了保持房企流動資金及「保交樓」。因此，內銀的資產質素及風險趟口如何，關鍵在於具體貸款措施，但內銀面對新的變數，加上第三季業績顯示盈利增長放緩，而資產質素仍保持平穩，當中是否在第四季(即全年業績)才進一步反映出來，令筆著對此仍有保留。
至於內房的投資價值，大家只能借消息炒作，但正如上文所述，政府轉向「救房企」的攻策，對大、中型房企及資產質素不俗的小型內房才有望受惠，但要解決債務問題需時，而市場對內房的需求是否回升仍有不明朗，內房仍只適合進取投資作短線炒作。
《資深財經分析師 熊麗萍》
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