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溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

07/03/2024 09:51

《融天納地-溫天納》兩會政策持續提振內地經濟

  2月內地製造業採購經理指數(PMI)略低於1月水平,至於非製造業商務活動指數則高於1月水平。數據有深層次意義,始終今年內地春節為近幾年首個完全不受新冠疫情影響的春節,內地企業員工假期回鄉大幅增加,對2月製造業PMI有一定影響。不過,參考內地季節性歷史走勢,數據亦符合春節期間生產指數下跌的常規。
 
  細看近期政策趨勢,2月人行降準落實,5年期以上貸款市場報價利率(LPR)大幅下調,城市房地產融資協調機制同步落實,穩增長政策魚貫出台,估計對3月後的市場需求有一定提振效應,但2月樓市仍有待全面復甦,影響了目前宏觀經濟及市場需求的反彈。
 
  與此同時,小型企業較為貼近市場,消費需求對其影響較為直接,故此景氣度相對略低。需要留意,小型企業為吸收城鎮就業的主要力量,目前政策正持續加強對小微企業的支持,估計未來財政政策將集中在加強減稅降費領域,瞄準扶持小型企業。
 
  春節假期,內地服務消費強勁,旅遊交通產業需求增加,短線而言,服務業將較能拉動經濟的增長。在國家經濟規劃上,今年第一季度已進入穩增長的關鍵時刻,估計第一季度財政政策亦將全面擴展,2月地方政府專項債發行明顯加快,預期3月發行量將進一步推升。由此可見,內地第一季度基建投資將保持較高增長。
 
  展望未來,內地居民消費正逐步復甦,動力存在,疊加早前召開的中央財經委第四次會議,國家正部署大規模設備更新和消費品以舊換新,宏觀政策將持續逐步拉動內需。作為總結,本月內地製造業和服務業PMI將有機會呈現改善。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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