市場觀望本周中美貿易談判，美國聯邦儲備局本周四（３１日）公布議息結果，加上農曆新年將近，恒指暫時２７５００－２８０００點上落。上周五（２５日）恒指觸及２７５００點的恒指熊證重貨區，而最新的恒指熊證重貨區集中在２７８００－２８０００點，有約３５００張期指合約；而恒指牛證重貨區集中在２６６００－２６８００點，有約１３００張期指合約。恒指熊證的重貨區持續增加，似乎市場仍然較多人偏淡。
最近有投資者問筆者：如果仍然持有恒指熊證和恒指認沽證，應該怎麼辦？首先相對恒指認沽證，恒指熊證有即時收回風險，所以筆者認為如果看淡，恒指熊證的收回價最好在８００－１０００點以外的距離，即現時恒指在２７７００點，可以考慮選擇２８５００－２８７００點或以上的收回價。至於如果持有恒指認沽證，雖然沒有收回風險，但是要考慮時間值的損耗，和引伸波幅下跌的影響。由於貿易談判需時，估計短期內，市場仍然較窄幅上落。
過去一周窩輪市場裡在資金流入方面，第一大資金流入是恒指認認沽證，有６５００萬元流入。第二大流入的是騰訊（００７００）認沽證，有３７００萬元流入。第三大流入的是港交所（００３８８）認購證，有８００萬元。第四大流入的是小米（０１８１０）認購證，有７００萬元流入。第五大流入的是友邦（０１２９９）認沽證，有４００萬元流入。
上周騰訊升至３４４﹒４元後，曾經回落至３３０元附近。上周四收市後，國家新聞出版廣電總局公布，第四批版號共９５個，其中騰訊有兩款遊戲獲批。如看好騰訊，可留意騰訊認購證１３１０２，行使價３７０﹒２元，５月到期，實際槓桿８倍。如看淡騰訊，可以留意今天新上市的騰訊認沽證２３７１０，行使價３１６﹒６８元，６月到期。
《中銀國際股票衍生產品部董事 朱紅》
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