在人大會議舉行期間，相關部門的官員談及一些有關金融業的新監管條例，當中主要涉及內銀與內險兩大板塊。內銀方面，銀監會將內銀的撥備覆蓋率監管要求由１５０％調整為介乎１２０％至１５０％；而貸款撥備率監管要求則由２﹒５％調整為介乎１﹒５％至
２﹒５％。
＊有助內銀增加貸款空間＊
調低內銀撥備覆蓋率及貸款撥備率令銀行可有更多資金借貸予客戶，有助增加銀行利息收入
，尤其是目前內銀在貸款撥備都相當保守，部分銀行撥備覆蓋率達１５０％以上，若按新規定的下限水平，其可釋放資金對未來盈利確有幫助。但筆者亦關注在上述放寬政策之餘，監管機構會否在貸款對象，以及貸款息率方面，也會有額外的指導方向。例如：定向貸款對象及提供貸款息率等，以便配合中央政府的經濟發展方向；因此，銀行的真正受惠程度仍有待觀察。
＊留意北水沽貨是否收歛＊
今次動作反而釋放出另一「訊號」，就是監管機構對目前內地銀行的貸款質素及資金情況，感到滿意及安全；尤其是經過整頓理財產品及表外債的問題後，銀監會亦較放心予銀行加大貸款水平。因此，上述政策對內銀股應是中性偏好，尤其是內銀股股價由高位調整一至兩成，資金料開始趁低吸納；但從巿場所見，內銀升勢的持續力有限，估計暫時仍要等待新的催化劑。筆者認為，關鍵仍在於內銀２０１７年業績表現，若各項數據較預期理想，股價可再有新動力。另一關鍵因素是北水動向，近日北水仍在淨沽出內銀，大家需觀察北水沽貨收歛，有助支持內銀股價。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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