魚缸呢期走勢飄忽，上個星期先話憂慮經濟增長放緩而跌落二萬九關口，今個星期一（１日）神州官方公布嘅製造業ＰＭＩ數據好過「孖屐」預期，魚缸重上二萬九千五；今日財新公布神州服務業ＰＭＩ大幅反彈，魚缸更直逼三萬點大關。阿臣其實喺上星期都講到，５０天線（２８５０５點）已經升破２５０天線（２８０６８點），形成「黃金交叉」，長期走勢唔差，之但係有一個指標大家都要留意，就係幾個月前阿臣喺呢到講到花旗國長短債息倒掛嘅現象。
＊金融海嘯後債息倒掛出現更頻密？＊
雖然債息倒掛令人聞風喪膽，不過近排就有部分評論認為，今次倒掛可能未必需要憂慮，當中聯儲局前主席耶倫話，倒掛未必一定代表經濟衰退，可能只係一個訊號去促使聯儲局減息，而三藩市聯邦儲備銀行總裁戴利亦表示，今次倒掛並非經濟衰退的徵兆，因聯儲局喺預期利率走勢，同對經濟數據反應來睇，都減低經濟出現衰退的機會。
影響債息走勢嘅因素，籠統去講包括經濟及通脹嘅預期、短期利率走勢及「期限溢價」（ｔｅｒｍ ｐｒｅｍｉｕｍ），其中缸友可能對最後一點唔太了解，不如等阿臣解釋下咩係期限溢價」先。所謂「期限溢價」，係指長期國債相對於短期國債嘅超額回報率，反映因為債券期限較長而需要承擔更多風險嘅補償。「期限溢價」其實自上世紀八十年代就一直下跌，近年更加已經係跌至負數，有分析話正因為「期限溢價」一直處於低位嘅水平，咁先令到債息倒掛嘅現象變得更常見。
另外，有評論都話自金融海嘯之後，各地央行開始出手介入買債，扭曲咗利率走勢，另外喺長期債嘅需求方面都有結構性嘅改變，好似以退休基金為首嘅長期基金，就睇中花旗國十年國債「無違約風險」嘅特性。另外自「雷曼爆煲」之後，監管機構對金融機構喺流動資金上都有更嚴格嘅要求，都令佢地對十年期長債呢類流動性較強嘅工具有更多嘅需求，夾埋上述退休基金嘅因素，令到「孖屐」對長期債嘅需求有改變。唔嫌阿臣長氣，都再喺到講多次，債價同債息嘅關係，債價升債息跌，反之亦然。
不過，睇返過去數據嘅分析，喺最近三十年，花旗國出現過四次倒掛，而當中三次當地經濟會喺１３至２３個月之後就會陷入衰退，分別喺「第三次石油危機」、「科網泡沫爆破」同「金融海嘯」前夕，而無出現倒掛嗰次就正正係１９９７年亞洲金融風暴時期。
＊中美製造業報喜，魚缸上望三萬點＊
神州同花旗國嘅製造業數據喺今個星期先後報喜，其中星期一晚花旗國供應管理學會（ＩＳＭ）製造業指數由２月嘅５４﹒２升到５５﹒３，高過「孖屐」預期嘅５４﹒５，新訂單和同工廠招聘情況都有改善，令到當晚花旗國十年債息大升，重上２﹒５厘嘅水平，而倒掛情況亦喺上星期五（３月２９日）已經結束。
兩派嘅論調各有己見，阿臣無水晶球唔知可見嘅將來邊一派嘅論調先正確，不過睇返過住經驗，由債息倒掛到經濟衰退最少仲有近一年時間，趁呢一年時間缸友們買貨配合靈活走位，應該都仲可以有斬獲。
回顧魚缸今年首季嘅表現，累計漲幅逾一成二，係近十年來表現最好嘅季度，不過踏入第二季呢個勢頭，又可唔可以保持到呢？魚缸星期一已經上咗去二萬九千五呢個關口，其實睇埋公仔圖上方最重「蟹貨區」係接近三萬點嘅位置，只要今個月無風無浪要上三萬點應該唔難，但再上望嘅空間仲有幾多呢？阿臣諗缸友仍然要留意中美貿易戰去向，另外米字國「脫歐」愈投票愈唔明朗，缸友都要睇埋喺今個月最後限期前事態嘅去向，所以阿臣暫時仍然會空倉一排諗諗第二季嘅策略。
表列截至４月３日（１１：００ａｍ止）投資組合表現：
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股票市值 ： ０元
剩餘現金 ： ９５９４０元
組合淨值 ：１４５３８９元
組合本月收益表現： ０﹒００％（截至上月底止組合淨值：１４５３８９元）
組合累計收益表現： ＋３８﹒４７％（本金１０５０００元計）（２０１６年８月開倉）
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＊數據截至今日１１：００ａｍ
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