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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

31/05/2019 09:51

《真知灼見-溫灼培》環球經濟弱商品價跌,資金轉避險

  巴西昨晚(30日)公布今年首季GDP,按季收縮0﹒2%,是自2016年來首次;如按年比巴西首季GDP則只輕微上升0﹒5%。上述數字雖差,但由於是市場意料之內,未見對昨晚巴西股市或貨幣帶來壓力。從4月及5月份已公布的經濟數字所見,如消費者信心、商業銀行借貸及出口數字等,巴西第二季經濟依然疲弱;不排除是在中美貿易摩擦下,環球經濟轉差影響了商品價格以至巴西的出口所致。巴西於今年1月曾大選,新政府以大比數勝出,現關注新政府如何挽救當地經濟。另外,下周三(5日)澳洲將公布其首季GDP。同屬以出口商品為主,值得留意澳洲的經濟情況會否與巴西相若。
 
  昨晚另一值得市場關注因素是國際油價的大幅下跌。美國能源信息局(USEIA)最新一星期美國原油存倉數字顯示,美國原油存倉減少了30萬桶。存倉雖跌,但減幅實在太輕微。回憶對上一周,美國原油存倉的總數量還高達4﹒765億桶的自2017年7月以來最高水平,這解釋現只輕微減少30萬桶存倉作用不大的原因。還有,最新數字顯示,伊朗現時每日石油出口只有約40萬桶,較4月出口水平減少了一半多。在全球油供應減少下,美國原油存倉數字應見到較大幅度下跌;現在跌幅少反映出需求減幅大的情況,也反映了環球經濟疲弱一面。回觀昨晚紐約期油價格則大跌2﹒22美元或3﹒8%以56﹒59美元收市。油價大跌,加元首當其衝同遭拋售。今早(31日)於亞洲市場報1﹒3528兌1美元,提防加元向今年初低位水平1﹒3662兌1美元進發。
 
  於昨晚金融市場中,第三個值得留意因素是美國債券孳息率的大舉回落。今早所見,美國10年債息回落至2﹒1837%,是自2017年9月15日以來最低水平。2年債息同時跌,今早報2﹒0229%。市場傳聞,中國有意禁止稀土出口及停止購買美國大豆;擔心中美貿易摩擦加深,驅使更大量資金轉往美債市場避險。從現時市場情況所見,很明顯我們見到是,在中美摩擦之下,國家經濟如巴西也見轉弱。相反,資金卻大舉轉向避險,使美債息跌,日圓上升等。建議繼續對日圓多加關注,不排除日圓逐步走向108兌1美元;相反,要提防澳元及新西蘭元所面對風險。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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