冠狀疫症對環球股市帶來之衝擊遠比預期中大，先看歐洲，由於疫症已逐步蔓延，故意大利已採取封城政策，連帶足球賽事停辦，其他一切餐飲及娛樂場所均需停業以抗疫情，可以預見，對經濟之打擊定必難以想像。至於美國，由於疫症亦開始在社區出現，故已引起民眾恐慌，大家紛紛到超市及商舖搶購日用品，且情況已有點失控。在人人自危下，投資信心當受打擊，再加上特朗普宣布禁止歐洲及英國遊客入境美國，故更進一步引發恐慌潮。在資金進一步避險下，美股出現過去數十年少見之急挫，道指自２月１２日歷史高位２９５６８點開始之回落，至３月１６日低位２０１１６點止計，在短短５周內，累積之跌幅已有達９４５２點或３１﹒９％，單從傳統之技術分析，美股目前已開始進入熊市一期，期間即使偶見回升，惟只屬急跌後之技術反彈或後抽而己。從基本面看，美國一年之ＧＤＰ達２０萬億美元，其中超過７０％是來自消費，受到疫症之衝擊，一旦消費受制，定必影響經濟增長，故月來美股之急挫，該是反映投資者看淡經濟之前景。亦可以說，即使聯儲局再進一步減息１厘（聯邦基金利率已降到０至０﹒２５厘），且推出７０００億美元之量化寬鬆政策，惟市場之反應亦依然維持審慎。
＊港股首個反彈阻力２４１８４點＊
再看港股，自踏進３月份後，大市之跌幅明顯進一步加劇，直到執筆一刻止計，本月恒指暫是由５日之高位２６８０５點急跌至１３日之低位２２５１９點，即在短短７個交易日內已急挫４２８６點，論幅度當不算少，且技術亦已漸呈超賣，故只要沽壓稍為收斂，大市該可作適量反彈。只是在人心虛怯下，任何形式之回升均只屬技術性反彈或後抽而已，即所謂有波幅而無升幅，有反彈而無大升之格局。再拉闊一點看，大市自今年１月２０日高位２９１７４點開始之回落，至３月１３日低位２２５１９點止計，本季大市累積之跌幅亦已達６６５５點，此幅度同樣已不算小，技術上亦已呈超賣，故大市稍作喘定及反彈乃正常現象。但需留意，由於實體經濟已受創，故大市即使能略作回升，惟幅度未必會太明顯，初步看，目前首個反彈阻力該為１３日之高位２４１８４點，再往上看便是正在急回下移中之１０天線。
＊憧憬疫情過後國家政策刺激經濟＊
至於Ａ股，相對環球股市計，Ａ股之表現已算不俗，直到目前一刻止計，今年上證指數暫時是由１月１４日之高位３１２７點，跌至２月４日之低位２６８５點，即累積之跌幅暫為４４２點，而直到目前止計，上證指數暫仍續反覆於上述波幅之內，可以說的是，Ａ股在過去幾年一直處低台整固之中，可能正因為未有明顯升過，故技術上亦該不會跌得太多。當然，Ａ股有維穩買盤扶持，故表現當可優於其他市場，投資者現均抱有憧憬，期望一旦疫症過去，國家有政策去刺激經濟，故市場對第三季度之Ａ股均抱較正面之態度。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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