市場憧憬拜登贏得美國總統大選，同時民主黨取得眾議院和參議院的控制權，使美國政府支出將進一步明顯增加，港股回升。由近期低位計，恒指累計反彈近１５００點。另外，近期港元匯價持續偏強，而銀行體系總結餘更升至逾３７００億元水平，相信或與部署大型新股有關，市場交投量亦未見增加。
事實上，螞蟻可能會很快開始ＩＰＯ，投資者可能需要套現部分現有的投資組合以認購螞蟻。加上環球疫情反彈，以及美國大選前，投資者傾向觀望，預期港股於現水平整固的機會較大，２４８００－２５０００將為指數主要阻力位。
＊風電增長望加速，建議買入龍源＊
中國周初公布多項經濟數據，雖然第三季國內生產總值同比升幅只有４﹒９％，不及市場預期的增５﹒２％，不過工業、消費及投資等主要經濟指標均繼續改善，而「三頭馬車」中，全國固定資產投資於首３季同比增０﹒８％，年內首次由負轉正。
此外，中國９月的出口，在防疫用品出口支持下，亦有８﹒７％上升，連續６個月正增長。另一方面，雖然年初至今國內零售消費仍跌７﹒２％，但９月單月社會消費品零售總額按年增長３﹒３％，高於８月的增０﹒５％。總體而言，中國經濟增長平穩，全年國內ＧＤＰ增長率將接近２％。
中共五中全會將在本月２６日召開，或有利好行業政策出台，當中新經濟及內需等較大機會獲更大力度扶持，值得投資者留意。此外，投資者亦憧憬政策持續支持風力及光伏發電等再生能源發展。國家於「十四五」期間，年均新增裝機５０００萬千瓦以上，由於風電增長有望加速，風力發電公司將受益。其中，龍源（００９１６）目前估值為預期市盈率不足８倍，低於５年平均值，建議買入。
＊資金流向價值股，或影響科技股＊
歐洲新冠肺炎疫情仍然嚴峻，英國每日新增確診個案過萬，需要推出嚴格的社交距離措施。事實上，截至６月底止，英國第二季經濟萎縮高達兩成，而英國央行行長貝利預計，第三季當地經濟增長將較去年衰退１０％。由於疫情再度反覆，將進一步加大其經濟下行風險。另外，法國亦因疫情擴散，而在多個城市，實施宵禁。我們料歐洲經濟短期難免將再度放緩。
此外，英國和歐盟談判有進展，但在個別議題分岐仍大，仍需在未來２－３周深入商討。預期歐洲金融市場短期將有回吐風險。其中，歐洲央行可能需要進一步放寬貨幣政策，歐元短期可能有壓力。
再看美國，儘管自３月份以來，當地已恢復１１４０萬個工作崗位，但９月份的失業率仍保持在７﹒９％。聯儲局副主席克拉里達進一步指出，如果勞動力參與率回到２月份的水平，實際比率可能會高出３個百分點。克拉里達言論反映美國勞動力市場仍然面臨很多挑戰，聯儲局對經濟保持謹慎，預期美國的寬鬆貨幣政策將繼續一段很長的時間。
最新的調查報告顯示，７４％受訪的基金經理認為，假如美國大選出現存爭議的選舉結果，將不利美股。拜登近期擴大對特朗普的領先優勢，投資者對存爭議的選舉的顧慮減少，推動納指一度上漲至接近１２０００點。不過，市場料於大選後，美股仍較波動。特別是拜登計劃大幅提高公司稅率，以抵消政府支出的預期增加。由於拜登政策似乎偏向收窄貧富差距，可能成為美股短期獲利回吐的藉口。與此同時，資金流向價值股，或影響科技股的走勢。
＊深圳綜合改革試點，利Ａ股氣氛＊
國務院發布有關深圳在２０２０至２０２５年的綜合改革試點實施方案，增強深圳在粵港澳大灣區建設中的核心引擎功能。其中，包括支持在資本市場建設上先行先試，推進創業板改革並試點註冊制。方案並提出，符合條件的外資金融機構在深圳可依法設立證券公司、基金管理；深圳推進人民幣國際化先行先試，完善外匯管理體制；支持展開數字人民幣內部封閉試點測試，推動有關研發應用和國際合作。
而隨著深圳將推出股指期貨並開展創新企業ＣＤＲ試點，我們預計香港將進一步融入深圳，其中，香港金融業將分享其專業知識和經驗，協助深圳科技和金融業國際化（例如人民幣國際化先行先試），相關金融股將受益。另一方面，由於企業信息披露將得到強化，而且投資者權益亦有望得到更大保障，將有助加大中國金融市場改革以及國際化，有利整體Ａ股投資氣氛。
《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》
陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ﹒ｓｆｃ﹒ｈｋ／ｐｕｂｌｉｃｒｅｇＷｅｂ／ｉｎｄｉ／ＢＮＪ９４３／ｄｅｔａｉｌｓ〉。其及／或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益
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