是次日圓匯價下跌始於４月２３日，當時發生了兩事件。首先，加拿大央行於４月２１日議息會宣布減少買債規模，成為主要工業大國中首個收緊貨幣政策國家。到４月２３日，美國公布ＰＣＥ平減物價指數，該指數是聯儲局最看重的通脹數字，按年大幅增長２﹒３％。上述兩因素令市場再次關注全球，尤其美國的通脹問題，也使市場擔心美長債息有機會續升的問題。由於日圓對美日長債息的差距變化最為敏感，相信這是導致日圓於當天開始轉弱的主因。
回觀未來一周，本周四（６日）英倫銀行將議息。市場估計英倫銀行將是繼加央行後最有機會收緊貨幣政策的央行。如屆時英倫銀行暗示收緊，這對幾近沒機會收緊貨幣政策的日圓匯價相當不利。還有於下周三（１２日），美國將公布４月以消費物價指數衡量的通脹數字。現市場估，該數字有機會衝上３﹒６％水平，進一步超越聯儲局制定的２％通脹目標。提防這些變化會加大美國十年債息的升勢，從而推低日圓匯價。圖表上，日圓首個下跌支持為３月低位約１１１兌１美元水平。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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