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林家亨在香港從事股票研究二十多年,專門分析美股及港股,是極少數能準確分析過去二十多年美股走勢的專家,享譽二十多年。

林氏亦是「香港股票分析師協會」創會主席,現為「永遠名譽會長」。

01/11/2022 13:24

《股林淘金-林家亨》成王敗寇是根本,回看歷史知興衰

  剛剛好四個月前的6月30日筆者在《經濟通》開市Good Morning財經直播節目回答當日的主持Kathy詢問汽車股的時候,便表示我對小鵬(09868)的新車G9及理想(02015)的L9並不看好,以性價比而言,我只會看好比亞迪(01211)的騰勢D9。近兩三星期我在多個汽車網頁看到了在中國銷售的小鵬G9掀起了退訂潮,銷售前景令人擔憂。再看一看昨天小鵬的股價,從6月30日至昨天(31日),剛剛是跌了80%……,如果當天有人不信邪偏偏是追入了小鵬汽車,筆者又是那一句:不聽老人言吃虧在眼前!
 
  要分析行業,個股,評述哪家企業會跑出?哪一家企業會落後?最直接的方法便是用基本分析再加上市場的前瞻資料。每一家車企推出新車款的時候永遠都是自吹自擂的,對於小鵬汽車大老闆吹捧G9是市場上50萬人民幣以下最好的SUV,筆者只是一笑置之。
 
  為甚麼筆者一笑置之呢?
 
  首先必須要知道蔚、小、理,本身是不懂得如何製造汽車的,甚至不懂得汽車市場是怎樣形成的。蔚來的代工是江淮汽車;理想汽車的代工是力帆汽車(力帆現時財務上遇上了困難),理想引擎供應商之前是哈爾濱安東動力的3缸引擎,現在是新晨動力的4缸引擎;小鵬汽車以前是海馬代工的,現在已經在廣東省肇慶市建立了自己的廠房,P7便是該廠房生產的;零跑汽車(09863)以前是由長江汽車代工的。以上四間代工工廠,在燃油汽車的世界技術水平上來說,只屬於第3線至第四線的水平,落後於歐洲,日本大約20年。這類代工工廠,連燃油汽車都搞得不好的時候,竟然能搖身一變,可以突然製造出世界上首屈一指,50萬元以下最好的新能源SUV汽車?究竟憑甚麼呢?技術從哪裏來呢?如果上述的代工工廠技術真是可以達到世界第一,接近德國的平治汽車及日本的豐田汽車,他們又為甚麼會為他人作嫁衣裳,為你生產呢?
 
  成王敗寇是每一個行業競爭後的必然定律,蔚小理和零跑算是幸運的,因為他們已經來到美國及香港上市,籌集到一定的資金,慢慢去燒錢,等轉機。但是空有資金,沒有自己掌握的技術,究竟燒錢可以燒到幾時呢?其他來不到香港上市的哪吒汽車,威馬汽車,虧損不斷累積,財務危機越來越大,有可能成為繼拜騰(Byton)倒閉之後下一間有機會倒下的汽車巨企,看倌們不妨靜待事態的發展,看看中國的新能源汽車業會否歷史重演,複製美國1921年燃油汽車大革命之後,僅僅30年的時間,由300間車企變成剩得四間車企的歷史奇蹟。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
 
*筆者持有上述比亞迪股份
  
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
 

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