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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

30/03/2023 10:01

《理財焦點-冼健岷》美息走勢不明朗,採股債並重策略

  美國聯儲局剛於3月23日進行今年第二次議息會議,決定再度加息0.25厘,聯邦基金利率已上調到4.75厘至5厘的區間,接近聯儲局去年預期今年底將達到的5.1厘水平。
  然而,隨著當地勞動力市場仍然緊張-1月份非農就業人口增加了51.7萬人,遠高於市場預期的18.5萬人;去年12月及今年1月從事兼職工作的美國人數,亦爆炸式增加了120萬,勞動市場過熱,工人時薪按年升幅難望大幅回落,加上1月份剔除食品及能源價格後的核心個人消費支出(PCE)物價指數,按年上升4.7%,高於市場預期的4.3%,更從12月的4.6%回升,可見未來通脹走勢、加息空間及經濟前景還存在非常高的不確定性,投資市場勢必持續動盪,因此,讀者在資產配置上,可考慮採取股債並重的策略,以平衡風險。
 
*股債互補,降低短期風險*
 
  事實上,傳統智慧告訴我們,股票與債券屬於低相關甚至負相關的資產,即是股票上升時,債券便下跌;股票下跌時,債券則上升,以此策略來降低投資組合的波動;採取股債並重的資產配置策略,就能降低短期風險,長期持有的話,更能享受複息效應之好處。
  特別在利率及經濟前景不明朗的時候,股債並重策略顯得尤其重要。股市方面,隨著利率上升,企業借貸成本高企,便會影響投資意慾,同時也會削弱盈利能力,加上高息打擊經濟,導致增長放緩甚至陷入衰退,便會影響企業收入,令盈利進一步倒退,股票估值因而持續向下,直至加息周期停止,以及經濟趨向穩定為止。
  債市方面,雖然債價仍會繼續受到加息的影響,但經過去年的重創,目前債券孳息率已上升至吸引水平,目前評級較高的最高級別的AAA級企業債券收益率也達4.5厘以上[4],加上經濟前景不明,債券有力擔當避險資產的角色。
 
*不宜將資產太集中於一個籃子*
 
  反觀香港,通脹及經濟前景則較美國明朗,財政司司長在最新一份《財政預算案》中就預期,今年香港基本及整體通脹將分別加至2.5%及2.9%,全年經濟實質增長則介乎3.5%至5.5%。
  不過,根據積金局統計,截至去年9月底,成員的強積金資產,按地域劃分,投資於香港的比例已相當高,達59%;若按資產類別劃分,投資於股票、存款及現金、債券的比例,分別為31%、17%、10%。讀者不宜將資產太集中於一個籃子裏,需做好風險管理。
  總括而言,在相對波動的市況中,股債兼備的策略更形重要,讀者想做到相應的資產配置,共有兩個選擇。第一,可考慮自行在強積金組合中揀選心儀的股票基金及債券基金,然後根據自己的風險承受程度,按比例分配。
  第二是透過投連壽險(ILAS),保單持有人可同時享受到保險和跨周期長期投資的好處,一方面獲得保險保障,另一方面可以利用投連壽險每月買入的特性,利用平均成本法降低投資波動性。
  股債並重投資配置有助平衡投資風險,讀者可以仔細研究這些產品,了解它們的運作方式,並考慮是否適合自身的投資需求,如果有需要,不妨諮詢專業理財顧問意見,以找出最適合自己的方案。
《AGBA FOCUS富康行政總裁 冼健岷》
 
*投資涉及風險,本文章內容僅供參考用途,不應被視為投資建議及/或邀約。投資前應諮詢專業意見及了解風險。
 
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