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凌風,資深投資專家,超過20年基金和債券推廣經驗,也擅長環球投資市場的分析。

23/06/2023 10:24

《基金債券攻略-凌風》日股走出陰霾,前景看俏

  對於年輕一族來說,大概不會知道,30多年前的日股,即大約上世紀八十年代末,曾經升至接近40000點水平的(日經平均指數最高收市指數38916點),因為近十多年以來,日股都在20000點左右上落,沒有太大上升動力,甚至可以用「完全不起眼」來形容。
 
  更有人形容,日股過去30年,好像走進了黑洞一樣,因為最惡劣時,日經平均指數曾經跌至7600點左右水平,即是較1989年的高位下跌近八成!
 
  我們基金行業很鼓勵投資者用月供形式去買基金的,因為可以達到平均成本法的效益。但不少人都會用日股來做例子,去反證平均成本法是不行的。
 
  我同意,如果用平均成本法去買一個反覆下跌的項目,當然不會有奇蹟出現。但我又必須補充,該項目又不用大升特升(如果明知大升,便不應該月供,而是一筆過買了),只要它從低位回升一半以上左右,其實投資者已可賺錢。我估計,如果你真的以平均成本法買日股,現階段肯定已經賺錢了,而且賺幅不少呢!
 
  回說日股的情況!日股大升,主要因為她的經濟有改善,包括告別通縮,步入通脹年代,因為今年4月扣除新鮮食品和能源項目的核心消費物價指數,按年上升4.1%,創1981年9月以來最大升幅,而全國整體消費物價指數(CPI)也升3.5%。這還不止,日本今年首季的經濟增長也有1.3%,環比計也升0.4%,都顯示經濟基本面真的有改善。
 
  另外,今次日股升市,也跟股神巴菲特扯上關係,因為股神的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)早前公布,增持了5隻日股,包括伊藤忠商事(Itochu)、三菱商事(Mitsubishi)、三井物產(Mitsui)、住友商事(Sumitomo)和丸紅集團(Marubeni)。
 
  不過,值得一提的是,股神不是今時今日才買日股的。幾年前他已經開始買,在巴郡2020年的年報中,首十五大持股之中,已經出現伊藤忠的名字。到了2021年,首十五大之中再加入三井和三菱。到了2022年之後就再加入丸紅和住友,然後再逐步增持。
 
  而這幾隻商事股都是傳統股,業務範圍廣泛,但大多都關乎民生,即是有基本需求,也有穩定的現金流。另外,這幾隻股票都是日經平均指數成分股。從價值投資的角度,這些股票的估值也很便宜,介乎5-8倍左右(他買入的時候),最近一兩年的業績也有改善,但估值相對美股仍然偏低,所以獲得股神青睞!
 
  如果大家未入市,現階段仍可透過日股基金,分享日本經濟改善和日股上升的成果,至於有甚麼日股基金推介,下次再續。《凌風》
 
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