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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

21/08/2023 14:58

《豐碩成果-盧穗欣》加息周期步入尾聲,最新股債部署

  經過一年多的貨幣緊縮,美國物價持續下滑,核心通脹由6月的4.8%放緩至7月份4.7%。東亞聯豐相信下降趨勢將持續。雖然央行上月一如預期加息,但緊縮周期相信已步入尾聲。美國經濟表現優於預期,就業市場強勁帶動消費者信心升至18個月高位,這些利好因素支持 我們一直對美國經濟軟著陸的看法。因此,團隊對美股感樂觀,而美國在人工智能和科技領域上有領導地位,有助帶動資金流入。
  領先指標顯示歐洲宏觀走勢趨穩。歐元區第二季度經濟按季增長0.3%。該區通脹雖然高企,但呈下降趨勢,我們相信歐元區的加息步伐也開始減慢,股票前景正面。
  中國第二季國內生產總值(GDP)低於市場預測,是兩年多以來首次出現通縮,但上半年經濟增長按年達5.5%,符合今年5%左右的增長目標。政治局會議後,當局揚言會推出扶持措施,而團隊相信下半年當局會推出針對性措施。因此,我們對中國經濟發展保持審慎,繼續採取平衡投資取向,並密切注視政策變化。

*看好南韓金融以及中國科技、媒體和電訊投資級別債券*

  利率見頂,債券孳息有機會下滑,帶動債券價格上升。投資者若現階段買入債券,可以鎖定目前吸引的孳息率,待利率下調時,受惠債券價格升幅。因此,我們繼續看好亞洲投資級別債券。雖然中國經濟復甦未如預期,但當地投資級別債券的選擇尚算不少,其中包括科技、媒體和電訊,以及BBB評級的國企。
  經過三年的改革後,總理李強7月時會見多間科網巨頭高層,強調科網平台的重要性,市場認為當局有意開始放寬監管。我們因此看好板塊的前景,尤其是高啤打、BBB評級的發行人。至於國企,我們特別留意BBB評級、具個別潛力的債券。內地鼓勵國企把投資從傳統製造業轉移到高科技製造業,惠譽評級機構表示,儘管資本開支會上升,但幅度不大,反而投資得宜,更有機會帶動公司信貸評級上升,增加企業在國家發展的策略重要性。因此,信貸平級有機會被上調、信貸基本面得以持續強化的債券,值得多加留意。
  中國以外,南韓加息周期見頂,基於估值吸引,我們對南韓的金融投資級別債券保持樂觀,特別是該國的正向效益債券需求遠超新供應量,值得投資者關注。另外,印尼半主權債券較同級主權債券收益率高,投資機會因此較吸引。
  發達國家經濟優於預期,投資者對於風險資產的興趣漸漸恢復。但不容忽視環球經濟正處於樽頸口,各地經濟和政策等走勢不一。任何數據、政府政策以及央行立場都有可能左右市場走勢,因此配置資產時必須保持警覺性和彈性,以防市況出現波動時能及早做出應對。
《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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