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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

25/09/2023 15:45

《豐碩成果-盧穗欣》加息見頂,攻守兼備的投資攻略

  利率持續高企,銀行短期存款息率不俗。但高息環境不會持續,利率向下時,要如何賺取穩定的收益?參考過往加息周期及近期經濟數據,東亞聯豐相信現時已臨近加息尾聲,而收益理想、信貸評級優異和選擇多的「亞洲投資級別債券」是適時的投資選擇。
  美國經過一年多以來不斷加息,聯邦基金由去年第一季的零利率升至目前5.25-5.5%。除了就業數據,當地消費物價指數已從去年六月高位9.1%回落至今年8月的3.7%,扣除食品和能源後,核心通脹亦放緩至4.3%。水平雖然跟央行目標2%還有一段距離,但物價已經明顯地穩步回落。其他發達國家包括歐元區和英國的通脹亦從高位回軟。現時市場對於美國今年11月加息的預期只有大約40%,市場更預計明年可能減息1%。就算高息會稍為維持多一段時間,但回落只是時間問題。當通脹穩步下降,息率也勢必緊隨其後而回調。而亞洲投資級別債券既可鎖定目前的息率,亦可於息口回軟時捕捉債價升值的機會。
 
*亞洲投資級別債券,穩中求勝*
 
  與以往的高收益債券相比,目前市況下的投資級別債券所提供的收益率不僅可與之匹敵,投資級別債券亦擁有更佳的信貸評級、基本面更穩健,所以違約風險較低,對投資者來說,是更有利的選項。加上亞洲區內投資級別債券的市場和板塊甚廣,投資時可以挑選條件優越的企業,例如一些坐擁大量現金流、槓桿低而估值吸引的公司等等。而韓國金融企業,印尼電力企業都是其中的例子。
 
*息口走勢帶來攻守兼備的機遇*
 
  現時環球利率高企,企業發債時要以較高利率吸引投資者,否則投資者大可選擇零風險的銀行定存或美債。因此現時買入債券,有利投資者鎖定現時息率優勢。而這個優勢於利率回調時便會隨之消失,所以捉緊當前機會是部署的第一步。
  日後當通脹回落,息口亦會跟隨。由於息率與債券價格呈反向關係。因此,早前投資的債券價格便會因應息口的下調而上升。投資者屆時可以選擇賣出債券賺取差價。亦可以繼續持有債券至到期日並賺取債息,攻守兼備。
  雖然目前息口仍然高企,但一旦利率回調,銀行存款利率亦自然會相應回落,投資者就要承受再投資的風險。要未雨綢繆,適宜提早做一些準備功夫,否則減息時才來尋寶,恐防錯過時機。《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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