美股業績｜油價暴跌，料拖累蜆殼全年盈利挫逾兩成
31/01/2026
《經濟通通訊社31日專訊》國際油價連續第三年下挫，拖累蜆殼(US.SHEL)即將公布的2025年度業績備受關注。市場預測該石油巨頭全年基本盈利將按年暴跌逾兩成，反映原油價格跌至近五年低位對能源業的衝擊。
分析師普遍預期，蜆殼2025年基本盈利將按年下降21%至187.9億美元，較2024年的237.2億美元顯著萎縮。若按現行供應成本計價(CCS)，全年盈利料跌14%至567.1億美元。第四季度CCS基準盈利更可能從去年同期的142.8億美元縮減至128.8億美元。
最新季度業績受原油價格低迷及化學品業務虧損拖累。布蘭特原油上月曾跌破60美元關口，創近五年新低，儘管近期回升至70美元水平，仍難扭轉全年頹勢。蜆殼早前已預警，上季交易業務表現疲弱，化學品部門持續虧損。
值得留意的是，蜆殼股價在多重壓力下展現韌性。AJ Bell分析指，行政總裁Wael Sawan嚴格控制資本開支與債務水平，同時平衡傳統能源資產價值與再生能源投資的策略奏效。2024年資本開支維持196億美元，市場將密切關注2025-2026年預算規劃。
中國化工產能過剩問題持續困擾全球產業鏈，分析師特別點出能源成本優勢令中國企業在化工領域形成結構性競爭壓力。蜆殼管理層勢需就如何應對中國產能過剩問題提出解決方案。
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