《股海恒言－葉澤恒》中央惠港政策提振香港資本市場

　　中央政府一直全力支持香港金融市場發展。4月19日，中國證監會於港股收盤後發布五項資本市場對港合作措施，有力支持香港鞏固國際金融中心的地位，並促進中港兩地資本市場的發展。當中針對香港股票市場的措施，包括支持人民幣股票交易櫃台納入港股通、新增房地產投資信託基金(REITs)納入滬深股通、放寬滬深港通下股票ETF合資格的產品範圍，以及支持內地大型企業在香港上市。另外，有報道指內地擬豁免投資者經港股通購買港股所獲股息需要繳交的20%股息稅。恒生指數受到利好因素刺激，由4月19日16224點，漲至5月20日19636點，累計漲幅達到21.03%。

*人民幣股票交易櫃台納港股通*

　　「港幣－人民幣雙櫃台模式」自2023年6月19日正式開始實施，市場參與者可分別以港元及人民幣進行股票買賣，並可跨櫃台交易。在24間有提供雙櫃台股票交易的企業中，有三間大型新經濟企業在港以第二形式上市，而目前未納入港股通。一旦人民幣股票交易櫃台納入港股通，港股通將首次納入第二上市的企業。由於相關企業是內地著名網購平台及人工智能公司，預料將吸引內地投資者參與股票交易，這樣既有利企業股價表現，亦可帶動港股交投增加。

*滬深港通增兩地REITs並寬股票ETF範圍*

　　這次措施包括提出新增REITs納入滬深股通，料有助兩地市場參與者豐富資產配置的種類。香港的REITs主要以住宅附近的商場為主，料可提供較穩定的租金回報。今年2月，香港特區政府提出的《2024-25財政預算案》，豁免REITs單位轉讓和期權莊家證券經銷業務的印花稅，以吸引更多人發行REITs及吸納資金。此外，中國證監會於4月中發表《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，提出把新型基建及數據中心等列為REITs。內地與香港的REITs市場發展前景廣闊。
　　有關放寬滬深港通的股票ETF合資格範圍，港股通方面，由最近6個月的日均資產規模不低於17億元，降至不低於5.5億元。同時，亦不再以指數進行區分。據估計，將有超過10隻港股通ETF滿足有關規定。整體而言，有關措施將令ETF標的產品數量進一步增加，亦可帶動成交量。

*支持內地行業龍頭企業赴港上市*

　　支持內地龍頭企業赴港進行上市融資，也是中證監提出的新政之一。根據香港的股票交易平台數據顯示，截至今年4月29日，目前正在處理的主板上市申請有89宗，當中不乏新經濟公司、消費行業龍頭等大型企業。由此可見，有關政策將推動更多內地大型龍頭企業來港上市，既可提振香港股票交易平台的吸引力，亦有助券商推動業務發展。

*擬免內地投資者經港股通買賣港股的股息稅*

　　此外，有媒體報道指，中證監及國家稅務總局等機構，正研究減免內地個人投資者經港股通買賣港股的20%股息稅。據了解，有關措施是避免出現雙重徵稅的情況，以增加港股的吸引力。在消息傳出後，帶動部分高息重磅股上升，例如中資電訊股、中資石油石化股、內銀及內險股等，提振了大市的氣氛。

*總結*

　　總括而言，以上惠港措施一旦落實，可以吸引更多資金來港投資股票，助港鞏固及提升國際金融中心地位。因此，對香港的整體資本市場有利。

資料來源：中國證監會、香港特區政府、《2024-25財政預算案》、《關於資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》、國家稅務總局

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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