急跌撈咩股?中電息誘吸引

21/08/2019

  港股大幅調整,最多人問的問題,自然是可不可以撈底,如果撈的話,又應該撈甚麼?

 

  傳統智慧是,股市回落,公用股將會受惠,中電(00002)雖然上半年業績罕有見紅,但非並現金損失,加上派息未有減少,仍屬市況波動下的穩陣之選。

 

 

  業績一向穩定,較少受經濟周期影響的中電,長期是股民寵兒。然而,今年6月,中電首度發盈警,預告上半年業績見紅,主因受澳洲業務的商譽減值影響,引致股價急挫。最終本月初公布業績,半年盈轉虧蝕9.1億元,與盈警預告內容基本一致。

 

  雖然澳洲商譽減值高達63.8億元,但並非現金減值,且屬一次性,對現金流的影響有限。不過,澳洲業務表現欠佳也不容爭辯,當地經營利潤按年大幅下滑63.5%,中金公司亦預期,下半年澳洲業務將繼續受壓。

 

派息金額不跌反升

 

  若看整體經營利潤,中電上半年賺54.7億元,按年跌30.6%。其中,最大收入來源的香港業務(見圖一),在新管制協議下調准許利潤20%下,盈利降至35.9億元。印度業務受出售40%股權影響,經營利潤按年大減52%,均進一步拖低利潤。可幸內地業務表現爭氣,按年升5.2%至11.7億元。

 

 

  中電作為收息股,派息的多寡對股價有著舉足輕重作用。因此,雖然上半年業績表現一般,但是其每股派息金額卻不跌反升,中期息由0.61元提高至0.63元。而公司管理層亦「拍心口」,表示有信心維持股息水平,市場似乎亦收貨。

 

現金流足應付派息

 

  當然,息不是公司想派就派,都要有錢可派才行。事實上,中電雖錄虧損,但只屬會計問題。摩通指出,中電的經營現金流達到210億元,自由現金流亦有100億元,相比派息金額80億元,其財力足以應付其派息目標。

 

  再者,上述中電的負面因素,未必會對股價持續造成困擾。例如本港業務,雖受准許利潤下調至8%影響,但協議為期15年,即此利淡因素短期不會再出現。反而,在燃料費大漲下,未來電費將有上調空間。

 

前景穩定具防守性

 

  摩通預計,中電的盈利今年出現倒退後,明年及後年均能重拾增長,每股派息金額,亦將繼續穩步提高(見圖二)。目前,中電今年的預測息率,約有3.8厘,雖然不算特別高,但鑑於前景穩定及防守性,實屬不俗,尤其是當美國10年期國債孳息,降至1.5厘左右的可憐水平,更顯得中電具吸引力。

 

 

  走勢上,中電2月時一度逼近晉身紅底股,隨著盈警出現,加上大環境拖累港股表現,中電亦跟隨大市回落80元水平,為去年6月以來的新低。在股息率接近4厘之下,相信會有資金捧場,可於現水平82.1元吸納,並作長線持有作防守之用。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 26,843.25
    +15.61 (+0.058%)
  • 標準普爾500指數
    跌 3,001.12
    -5.60 (-0.186%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 8,116.17
    -46.82 (-0.574%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升61.567
較港股︰+0.27%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰跌323.833
較港股︰-1.15%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰升6.266
較港股︰-0.54%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌75.429
較港股︰+0.24%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌169.570
變動率︰-2.276%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰跌103.460
變動率︰-0.862%
JD 京東
按盤價(USD)︰跌30.245
變動率︰-2.530%
WB 微博
按盤價(USD)︰跌48.565
變動率︰-1.110%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升240.625
變動率︰+0.048%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰跌1,765.271
變動率︰-1.142%
FB 臉書
按盤價(USD)︰跌182.972
變動率︰-3.577%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰跌1,242.220
變動率︰-0.315%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 22/10/2019 15:39 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:22/10/2019 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 22/10/2019 15:39 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 08441 國際永勝集團
  • 0.570
  • 00175 吉利汽車
  • 14.280
  • 01810 小米集團-W
  • 8.850
  • 03690 美團點評-W
  • 90.550
  • 02331 李寧
  • 25.950
  • 00331 豐盛服務集團
  • 3.570
  • 目標︰$3.67
  • 00302 中手游
  • --
  • 目標︰--
  • 01299 友邦保險
  • 75.250
  • 目標︰--
  • 02226 老恒和釀造
  • 4.630
  • 目標︰$4.76
  • 01475 日清食品
  • 7.210
  • 目標︰$7.80
  • 00700 騰訊控股
  • 327.600
  • 00005 滙豐控股
  • 61.400
  • 01810 小米集團-W
  • 8.850
  • 00388 香港交易所
  • 242.200
  • 00941 中國移動
  • 65.650
  • 01108 洛陽玻璃股份
  • 2.610
  • 目標︰$2.85
  • 01876 百威亞太
  • 31.450
  • 目標︰$33.00
  • 00382 中滙集團
  • 4.120
  • 目標︰$5.00
  • 00998 中信銀行
  • 4.560
  • 目標︰$6.00
  • 02628 中國人壽
  • 19.680
  • 目標︰$35.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 22/10/2019 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 22/10/2019 15:59
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/10/2019 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 22/10/2019 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】好好社企 中秋精選月餅禮盒

【etnet Bonus賞你】領展TKO Gateway便攜式香薰機

【etnet Bonus賞你】荃灣千色匯及元朗千色匯 x 韓國紙雕插畫藝術家Soo Min Kim 消暑手搖沙冰杯+簡約家用收納箱