《窩輪匯智》上周提到「波動市況下的窩輪策略」，主要講解高引伸波幅環境下投資者應如
何自處，一方面要提防引伸波幅回落，亦要留意個人的承受能力及注碼控制。本周則繼續講解，
在何等市況會較適合窩輪投資。
進入主題前，先讓我們更新一下最新的引伸波幅走勢。本周假期港股只有四日市，參考恆指
波幅指數可見，引伸波幅連跌四日，指數由上周高位近２４，跌至本周一度見１７﹒５水平，回
調幅度明顯。
＊目前水平又算是高是低？＊
若以２０１９年年初位置約２７水平計，現時當然是「低」。但若以今年５月低位１４計，
現水平又的確是回升了不少。投資者要留意，引伸波幅反映投資者對後市波動性的預期，因此並
不應是高是低來理解，因為高者可以更高，低處亦未必是底。因此，應以市場環境及投資者風險
胃納等因素去評估。
以目前中美貿易磨擦為例，一度就帶動波幅指數急升，其後美國總統暫緩加徵汽車關稅，美
股反彈，投資氣氛紓緩又令引伸波幅急速回調。因此，比較以窩輪或是其他衍生產品入場的時間
，就要對引伸波幅先作預期。若對引伸波幅未來一段時間有信心，即使不大升亦會有支持的話，
則可以窩輪作部署。相反，若看不穿環球政局對波幅走勢的影響，則可以其他產品應市，或是以
一些相對貼價而年期較長的窩輪，盡量減少引伸波幅對輪價的影響。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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