今天就跟大家分享一下房地產信託基金（ＲＥＩＴｓ），我們分別比較了美國、英國、德國、日本、加拿大、中國、台灣及香港資產，尋找了全球十隻最高息房託，當然亦抽出其中四隻跟大家分析。
房託本來就是比較低風險資產，跟大市相關性不算太高，所以適合一些低風險人士；而且因為公司本身就持有實質物業，破產風險也極度低。在環球選股條件方面，我們採用：４年平均市值大於１００億元、３年平均收益率多於４％，再加上我們在堂上所分享的選股條件去進行篩選。結果在全球十大中，有四隻是香港股票。
雖然房託跟大市的相關性較低，不過對經濟環境甚至加息敏感度卻偏高。首先，在加息周期之中，對投資房託吸引力會大大減低，然而隨住美國加息速度減慢，房託板塊也會被重新注視。另一方面亦要考慮到他們所持有的物業有沒有一定叫價能力，如果持有優質地段，自然可以更加容易加租，以增加盈利。
＊越秀房託＊
越秀房託（００４０５）是當時是首隻百分百持有內地資產的房託在香港上市，主要在廣州持有物業，由於資產以人民幣計價，未來人民幣走強的話，對越秀資產計價也會有正面影響。物業出租率方面，因為武漢物業項目出租率只有６成多，導致拖低整體出租率只有九成，但細看其他物業出租情況就會知道，全部都是近１００％出租，所以反映上公司收入亦是持續穩定。過往十年圖表最大跌幅近三成，當中下跌主因都是受加息問題影響。如未來美國真的加息放慢的話，就可以留意。技術面上，目前升穿５﹒５４元就可考慮買入，目標５﹒７１元及５﹒８２元，跌穿５﹒３５元離場。
＊冠君產業信託＊
另一隻就是港股就是冠君產業信託（０２７７８），其主要持有花園道三號以及朗豪坊，兩個物業年均複合增長率分別去到９﹒６％及７﹒１％。由於冠君產業在盈利能力上不及其他房託，所以圖表上過往十年最大跌幅可以去到近四成。技術上目前已升穿楔形，短線跌穿６﹒７元離場，中線支持留意６﹒３３元及６﹒１２元。
＊Ｅｑｕｉｔｙ Ｒｅｓｉｄｅｎｔｉａｌ＊
Ｅｑｕｉｔｙ Ｒｅｓｉｄｅｎｔｉａｌ主要管理美國一線城市公寓，主要收入地區在西雅圖、三藩市以及紐約，雖然其派息率約３％，而且派息政策方面卻是每幾年就會派特別息一次。今年亦收購了二線城市ＥＶＩＶＡ物業，長線上未來發展空間仍巨大。技術上已觸發買入信號，短線支持７３元，目標留意７８﹒５元及８２﹒１元。
＊領展＊
我們在不同分析中都間中提到有提領展（００８２３），相信大家都知道，領展現時開始收購內地物業。近期公司宣布以換股價１０９元去發行綠色可換股債券，由於目前領展股價仍在９２元附近，所以現時債券換股價會出現一定程度溢價，當然某程度上亦可反映管理層對公司業績甚至股價信心。除了派息外，近幾年股價亦拾級而上，而過往十年最大跌幅亦只有約三成。技術方面，領展同樣觸發買入價，目標先留意９２﹒３元，支持８６﹒４元。
《「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》
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