肺炎疫情未見好轉 金價見支持

　　中國新型冠狀病毒肺炎持續擴散，至今仍未見有好轉跡象。根據官方公布的數據，全國所有省份均已出現確診病例，感染人數超過2.4萬人。市場憂慮疫情進一步惡化，引發資金流向避險資產，帶動金價回升至上月初高位1590水平，升幅超過1.5%。

　　為了防止疫情進一步擴散，中國政府已在全國各地實施管制措施，限制居民外出，以減低傳播病毒的機會。不過，居民外出受到限制，無疑會影響國內消費需求，其中零售業及旅遊業將受到一定程度的衝擊，而部分抗壓能力較低的中小型企業更面臨倒閉危機，情況讓人憂慮。另外，在防疫措施影響下，國內絕大部分的工廠已延遲復工時間。往後即便復工，有關工廠亦要一段時間才能回復正常運作，未必可以在短時間內追回原先的生產進度。假如原材料及半製成品出現供不應求，整個生產鏈將受影響，拖累中國經濟增長，預料避險資產短線仍有一定需求。

　　不過，金價由去年初至今錄得超過兩成的升幅，在成本價格急速上漲的情況下，將對市場的飾金需求構成負面影響。根據世界黃金協會公布的數據，去年全球飾金需求按年下跌11%至2,977.6噸，創下近10年以來的新低。由於現時的疫情未見明顯好轉，相信短期零售市場仍會偏向疲弱，或對金價形成阻力。技術上，金價早前突破100天平均線，在1550水平形成初步支持，預料金價短線先行在高位整固，再次上試阻力1600關口。

擇文: 樂天證券金業分析師　鄧陽朗

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