日本央行本月２１日公布利率決策會議決議，宣布維持負利率在－０﹒１％
、購債規模每年８０兆日圓不變，但同時將政策目標從貨幣供應量轉向利率，宣布實行新型寬鬆貨幣政策ＱＱＥ（Ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅａｎｄ Ｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅ Ｅａｓｉｎｇ
，量化與質化寬鬆）來帶動經濟。
日央行此次決議擺脫了過去以貨幣基數為目標的政策框架，新政策框架的核心是通過持續購買日本國債來打造較為「陡峭」的孳息曲線，從而刺激銀行體系放貸。該舉有望降低此前負利率政策以及孳息曲線趨平對金融體系造成的傷害，因此市場反應較為正面。
另外，新政策中的ＥＴＦ購買規模仍將維持在５﹒７萬億日圓的水平，當中用於購買東證股價指數、日經２２５平均指數以及ＪＰＸ日經４００指數相關ＥＴＦ的額度約為３萬億日圓，剩餘２﹒７萬億日圓則將與東證股價指數掛勾。投資者需留意日央行持有ＥＴＦ所佔市場比重過高所帶來的隱患。２０１０年日本ＥＴＦ規模僅為２００億美元，隨著日本央行進入ＥＴＦ市場愈來愈深入，市場規模擴張逾７倍至現在的１５００億美元，而日央行在整個日本ＥＴＦ市場中的持有比例已高達６０％。日央行曾屢次被批評偏重投資日經ＥＴＦ，日經２２５指數的成分股公司當中，有８１家公司的前五大股東可以看到日本央行的身影；到明年年底，日本央行甚至將可能成為５５家公司的第一大股東。
因此，現時逐步分散投資於更多東證指數ＥＴＦ的政策受市場歡迎。當地央行及股市的高度關連值得投資者留意，央行不願看到股市大跌，反之股市上升可為國民帶來財富效應，並間接鼓勵消費。現時日圓波動性較高，股市易隨之受到影響，對於想投資日本巿場的投資者，宜慎選高質素且具價值的日本股票或相關ＥＴＦ。《惠理基金ＥＴＦ業務拓展副總監 葉浩文》
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