即市新聞

12/01/2018 11:57

《精心傑作-溫傑》投資氣氛續升溫,華新手袋(2683)可認購

  《精心傑作》美股本周繼續創出新高,加上內地股市重上3400點,均利好本港股市氣氛
。踏入2018年,港股走勢持續升溫並突破31000點大關。截至本周四(11日),恆指
連升13日,期間累計升幅超過2000點,平均日成交量超過1300億港元,反映投資者參
與程度較高。
  指數處於高位的同時,投資者風險偏好亦俏然出現變化,其中傳統大型藍籌股被視為防守性
價值配置,獲得市場垂青。匯控(00005)於1月10日獲「北水」流入22﹒8億元,佔
當日該股成交近四成,更佔當日「北水」流入港股金額近七成。內房板塊升勢亦較明顯,而水泥
股則因熟料價格下調而出現較為明顯下跌。另一方面,近期新股氣氛有再度熾熱跡象,希瑪眼科
(03309)超額認購達1500倍。新股方面,投資者亦可留意另一正在招股的華新手袋
(02683)。
 
*華新手袋盈利具增長空間*
 
  華新手袋現正招股(至1月15日),其為一家非皮革手袋原始設備製造商(OEM),主
要業務為依照客戶提供的設計開發及生產產品,包括手提袋、單肩袋、斜揹袋及便攜袋等。按銷
售收益計,集團是全球第五大、柬埔寨最大及中國第二大的非皮革手袋OEM。集團主要針對零
售市場中的大眾市場及中價產品,而非皮革手袋,是指以PVC、PU及多種紡織材料等物料製
成的相關產品。
  集團擁有逾100人的產品及原型開發團隊,於2017年4月及5月分別開發逾2500
種及3500種不同款式及顏色的手袋,反映其產品開發能力理想。此外,2017年財政年度
總年產能達到約920萬個手袋,凸顯集團於業內的競爭優勢。事實上,集團擁有穩健的客戶群
,與三大客戶已建立長遠的業務關係,減低營運風險。而基於集團的產能強大,大規模營運下有
助維持成本競爭力,從而維持利潤率。以毛利率為例,2018年財年的頭四個月(即2017
年4月1日至7月31日的四個月)的相關比率達21﹒9%。
  值得留意的是,集團分別於柬埔寨及東莞設廠,因而享有多項優勢。首先,柬埔寨的平均工
資遠低於中國,於當地設廠可減低成本。另外,從柬埔寨廠出口的手袋在美國、加拿大、歐盟成
員國及日本均享有優惠關稅待遇,對盈利有利。與此同時,東莞工廠能為柬埔寨工廠提供採購支
援,以便向內地供應商採購原材料,維持穩定的優質原材料供應。
  展望未來,集團會進一步擴充柬埔寨的業務比重,包括增加當地的生產設施,充分利用柬埔
寨低廉的勞工成本及降低整體生產成本,提升生產能力,以及進一步提升毛利率。集團同時亦會
在柬埔寨設立一支產品開發團隊,加強及擴充產品開發。至於銷售方面,集團會積極鞏固及拓寬
客戶群,進而擴大於全球、柬埔寨及中國的市場份額(集團2016年於全球、柬埔寨及中國市
場份額分別為0﹒4%、68﹒3%及0﹒5%)。
  基於集團業務穩健,未來盈利亦有望進一步增加,投資前景吸引。
《光大新鴻基財富管理策略師 溫傑》
 
*筆者並無持有上述股份

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