《陸言堂》美國總統特朗普的言行，真的相當出位，而且「一視同仁」，不單炮轟中國，近
日更將矛頭指向聯儲局，指美國息率上調速度過快，有點瘋狂。
那麼美股近兩晚急跌，又是否受特朗普的言論影響？或者是穿鑿附會，又或者是華爾街借特
朗普之言論，借勢來一個調整？但可以肯定的是息率因素，早應該為美股帶來一個調整，因為美
國國債的孽息曲線，早已有點不正常，市場對美息持續上調，但中美貿易戰又持續，美國經濟明
年又是否可以維持高速增長，早已經是滿有疑問，所以不少分析亦認為美股的估值早已到了一個
不合理的水平，調整只是遲早的事情，故此昨晚道指兩日大跌超過１３００點，或者有沒有特朗
普，亦會發生。
＊美股估值過高，遲早出現調整＊
不過，美股下跌是否不利全球市場？這又未必，首先，美元強勢會影響全球資金流向，同時
亦會令區內貨幣受壓，其中近日賭美元兌人民幣會升破７算的金額大增，除了因為擔心中美貿易
戰會持續外，另一個因素亦是由於美元真的太強，所以不少資金由區內市場流向美元，亦同時支
持美股在早前不斷創出新高，可是如今聯儲局加息政策被特朗普質疑，同時美股又剛好大跌，美
元亦因而受壓，這反而會令包括人民幣在內的區內貨幣壓力下降，這對區內股市當中包括港股及
Ａ股，或者是有利，這亦解釋了為何中港股市今日可以逆美股而行，顯著反彈。
當然，大市反彈是入市時機，還是套現機會，不同人有不同的演繹，不過太盟地產以高溢價
向春泉產業信託（０１４２６）提出現金要約，且作價是每單位４﹒８５元，較今日（１２日）
收市價高出超過２０％，其實是一個極佳的套現機會，這是無容置疑的。
或者，由於要約是否成功，仍有存在很多變數，所以才會令春泉產業信託之現價，與要約價
有如此大的距離，其中要約方太盟地產曾表示，如春泉產業信託的現有管理人繼續推進對廣東省
惠州市購物商場的收購事項，同時該交易獲基金單位持有人批准，則會終止要約，所以不少投資
者就算覺得現在買入春泉，一旦要約成功會賺超過２０％，都會先看清形勢才考慮是否「趁低吸
納」，亦令其價格無力向上。
＊春泉投資應把握套現機會贊成要約＊
不過要留意的是，太盟地產亦表示，如於１０月１５日前就要約收到足夠接納，將於股東特
別大會上投票否決批准該廣東省購物商場收購事項之決議案，由此可見現有基金的持有人，仍然
是要約成功與否的主導者，如果我持有春泉產業信託，必定會接納要約，但必須要過半數的投資
者團結才可。
事實上，要約價已較現價高超過２０％，未來價格是否可以升至要約價格，在內地房產市場
前景不太明朗，有一定的變數，所以這是一個絕佳把握套現機會：更何況投資春泉的投資者大多
為了收息，但現時要約價等於提早派８年的利息給大家，可以提早收８年息，為何不要？最後，
現在股市不少「超值」的選擇，套現後不怕沒有「出路」，所以持有春泉產業信託的投資者，應
認真考慮這個套現的機會，贊成要約。《獨立股評人 陳永陸》
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