《思前想後》自踏進２０１９年，港股先由２日高位２５８２４點開始大幅急挫，且於３日
一度低見２４８９６點，即在兩日內，恆指已急挫９２８點，惟當市場擔心大市會進一步試底之
時，買盤卻又續漸湧現，而市勢亦開始作明顯反彈，且更於７日成功升越２日之高位２５８２４
點。至此，１月大市之形態已屬先低而後高，雖成交金額方面仍未配合，惟在沽壓收歛，加上買
盤稍進取下，市勢仍續往上尋月內高位，單從技術上看，短期之上望目標該為去年１２月４日之
高位２７２６０點，只要恆指能突破此關，即代表自去年１０月３０日低位２４５４０點開始之
反彈仍在延續中，且形勢漸呈級級上移之格局，當然，其時大市之成交金額能否配合至為關鍵，
因大市如欲再作進一步之推升，動力必需配合，一個欠缺動力支持之升市，其升勢多會漸受規限
。
＊本月先低而後高形態，待不明因素消除＊
１月大市該可在先低後高之形態主導下續往上尋月內高位，因中美之貿易糾紛該可通過談判
去尋求化解方案，另外，人行亦宣布分兩次下調銀行準備金合共１％，表示將有達１﹒５萬億元
人民幣將續注入市場，措施除可漸消除市場資金緊絀的情況，更重要的事，中央在貨幣上之政策
可能仍會採取較寬鬆之態度，相信往後之相關措施仍會再度推出。還有，接近３月份，上市公司
將續隻公布末期業績，一眾基金經理該會於１月份開始作首季之部署，畢竟去年大市自１月２９
日高位３３４８４點開始之大型跌浪至１０月３０日低位２４５４０點止計，大市跌足９個月，
而恆指累積之跌幅更達８９４４點，故只要不明因素被掃除，一眾基金經理該會把握機會，希望
在今年首季追回若干失地，從而改善旗下基金之表現。
＊市場氣氛欠熾熱，中短線買重磅藍籌股＊
從技術走勢上看，以去年大市之跌幅為８９４４點（去年１月２９日之高位３３４８４點跌
至１０月３０日之低位２４５４０點），如能反彈跌幅之三分一，首個上望目標該為２７５２１
點；如大市能再反彈跌幅之二分一，則上望目標將上移至２９０１２點。當然此僅為技術上之推
算，惟大市如要做到此點，定需靠一眾主要恆指成分股去推動，故目前任何中短線之部署，首輪
吸納對象當以主要成分股為首選，至於注碼則不宜過勇，因直到目前止計，大市之氣氛仍欠一股
所需之熾熱感。
恆指如欲作進一步之推升，一眾恆指成分股當為升市領航股，包括匯控（００００５）、騰
訊（００７００）、友邦（０１２９９）、建行（００９３９）、工行（００３９８）、中行
（０３９８８）、平保（０２３１８）等，因單是上述７隻重磅股份在恆指內之成分比重已共佔
達４９﹒０５％，絕對有拉動及影響大市之條件，只是礙於市內氣氛仍較淡靜，故投資者暫仍多
抱觀望。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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