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19/02/2020 15:07

【匯控績後】大行普遍對匯控大型重組感正面,惟大摩看淡籲減持

  《經濟通通訊社19日專訊》匯控昨日公布2019年全年業績,列帳基準稅前盈利133
億元(美元.下同),按年跌33%,遠差過市場預期。集團同時公布大型重組計劃,包括於
2022年底前削減風險加權資產(RWA)總值超過1000億元,有大行對集團的重組計劃
感正面。
  高盛發表研究報告指,匯控削減RWA的金額較該行預期高,並認為集團重新投放資本於高
回報領域,其戰略屬正確。2022年的盈利能力目標較預期中好,可抵銷物色行政總裁人選等
影響。高盛予匯控目標價75港元,評級為「買入」。
  瑞銀表示,集團大型的重組計劃將有利其長期增長及短期派息,惟因重組風險較大,因此瑞
銀短期內仍對匯控保持審慎態度。雖然匯控2020年的RWA預期大致維持於現有水平,但集
團將部分資本重新分配,由低回報(主要為歐美市場)轉調至高回報的中端市場、亞洲及中東業
務,以期改善回報,提高長期增長及有助短期派息。該行維持「中性」評級,目標價為530便
士。
  摩根士丹利就相對悲觀,指出由於主要市場香港的收益率較低,從而拖累整體收益率,預料
匯控有形股本回報率(ROTE)的執行進展將面對挑戰。在經濟持續放緩的情況下,香港的預
期信貸損失將在今年上升,但整體保持良好。長遠而言,增長放緩及NIM的疲弱情況將在今、
明兩年持續,或會拖累利潤。不過,在有關情況下,集團更新其戰略,可能將是股份的主要推動
力。大摩維持匯控目標價52港元,以及「減持」評級。(sk)

 表列大行對匯控最新評級及目標價:

 券商       投資評級      目標價  
 ------------------------
 高盛        買入       75港元
 富瑞        買入      790便士
 瑞銀        中性      530便士
 摩根士丹利     減持       52港元
 ------------------------

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