《缸邊隨筆》昨日（２７日）３３板塊升跌情況：
迄１２：３０，上升板塊：３０；下跌板塊：３。
至４：３０收，上升板塊：３０；下跌板塊：３。
前市恒指收：２１７１９﹒０６。
昨市恒指收：２２２２９﹒５２；升５１０﹒４６。
前市期指收：２１５９６。
昨市期指收：２２１９６，升６００。
前市低水：１２３；昨市低水：３４。
前市大市成交：１４８４﹒０５億元。
昨市大市成交：２０００﹒０９億元，增５１６﹒０４億元。
前市期指成交：１４８１２０張。
昨市期指成交：１９２６０１張，增４４４８１張。
橋水創始人Ｒａｙ Ｄａｌｉｏ對當前的投資形勢，提出了個投資決策的方法。將投資板塊
，分為增長及抗通脹板塊，Ｄａｌｉｏ就講了這麼多。具體有哪些股票可投資，就沒有詳細提及
，只好靠估。
Ｄａｌｉｏ將這兩個板塊細分為二，就成為了個「田」字式的決策板塊。
所謂增長股，在不同投資期，應有不同的股類。如在７０年代，在香港的增長股為銀行股；
在８０年代，在香港的增長股為地產股；而今時，應為科技股、新能源股、醫療股。
哪些科技股值得投資？簡單，目前已有利潤、派息者；無利潤、無派息者，屬於增長股（一
）的行列。除非閣下錢多，不然就不宜沾手了，因為是ｕｎｄｅｒｐｅｒｆｏｒｍｅｒ，股價表
現會不如人意。
今時通脹熾熱，投資於抗通脹股是好的，有人認為是買高息債券，但Ｄａｌｉｏ已明確表示
，今時環球央行都加息，美儲局的點陣圖，顯示今年底，美息可能會加至３﹒１７厘或以上，這
就會對美十年債價產生重大影響。債價是與債息成反比走向，當債息升時，債價就會回下。如債
息企３厘以上時，不少在３０年內買入美十年國債的投資者都要蝕價，個別主權基金的買債者，
可以蝕都揸住，但一般的私人基金投資者，就一定會沽出。
閣下的強積金如是投資於平衡基金，就一定會持有債券，未來的回報必然差。要不要今時沽
出，你自己決定。
在通脹期內，一定是商品有較大的潛在升幅，例如石油價及石油股已升了不少。當這通脹期
一日未完，石油價仍是會保持高位，以至上升的。
Ｄａｌｉｏ講的是大趨勢，一兩年的股價表現，不足以論英雄。就如昨日，不是不少有盈利
的科技股、能源股、醫療股都有長足升幅？金始終是有金光的。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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