即市新聞

15/02/2024 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》A股劫

  《缸邊隨筆》A股股民一直被稱為韭菜,港人稱為魚腩,長年以來都被割,有幾多把刀在割
A股的韭菜?很多把,今天(15日)介紹下。
 
  1﹒ 股權質押
 
  方正證券曹柳龍2月6日研報指出,股權質押本質上是公司股東向金融機構申請的抵押貸款
。目前全市場股票質押數和質押市值持續回落,總體風險可控。股權質押對於市場的影響有3條
傳導路徑:首先,股價下跌導致質押物減值,若觸及平倉線後無法補充質押,可能導致強制平倉
,加劇股價下跌,形成負反饋;其次,質押方多為銀行、證券公司、信託公司等系統重要性較高
的金融機構,股權質押違約可能對金融系統產生一定衝擊;最後,股權質押具有情緒放大器功能
,可能引發投資者恐慌性拋盤。
 
  據Choice資料顯示,海德股份、國城礦業、ST雪發、深華發A、金徽股份、人人樂
、中央商場、大富科技、南京新百、ST浩源、張小泉、京基智農、凱倫股份、紅豆股份和隆鑫
通用的股權質押比例超50%。
 
  根據海德股份(深:000567)1月18日公告,永泰集團持股65﹒8%,質押的股
份佔其所持股份比例99﹒716%;一致行動人海南祥源投資有限公司持股7﹒64%,其質
押99﹒998%;海南新海基投資有限公司持股1﹒84%,其質押99﹒931%。上述這
三家共將海德股份75﹒09%的股份進行質押。海德股份2月5日在互動平台表示,自完成重
整以來,永泰集團嚴格執行重整計劃,各項生產經營活動穩定向好,不存在償債風險,所質押股
份亦不存在平倉風險。從二級市場表現來看,海德股份自去年6月高點迄今股價累計最大跌幅達
32﹒76%。
 
  A股在IPO上市後,大股東有些股票是有禁售期的,但這些大股東是可以把這些禁售股票
質押或借出去,收取利息作報酬。承貨者,賺錢的方法是高沽低買回,承貨者是不會想該股票上
升的,有波幅無升幅是他們最愛的,但到要最後到期要還股予原主時,他們會最後一煲,把股價
質到不似「股」型。
 
  要免A股股民不被割韭菜,就不應有股權質押。
 
  2﹒ 雪球與鼎益豐
 
  「雪球」是這兩年來國內勁吸韭菜的,以A股500ETF作標的的衍生工具產品。對韭菜
講是個穩賺不賠的投資產品,保本及有息收。基本操作一般是兩年期合約,買入產品後,如
500ETF升逾買入價3%,韭菜就可以拿回本金並得到利息。但如A500ETF,在兩年
到期時下跌逾20%,韭菜就要接貨,並且不會有利息。這基本上是Accumulator
(I kill you later)的另版,而Kill的時間,是「雪球」到期而股價跌
逾20%時,「雪球」產品跟Accumulator一樣是韭菜沽了個認沽(認沽證)予產品
發行者,亦即是發行者是買了個認沽(認沽證)。唔使問都知,產品發行者是一定要A500跌
的。
 
  兩年前國內發行了大量雪球合約,前一陣子就集中到期,發行者會對跌近20%的合約,踢
多一腳(即沽A500ETF),好將殘貨交予韭菜,而已接貨的韭菜又必急拋售以求減少進一
步損失。故A股在2月6日可以一跌二千多股,因為非A500ETF的股票也要跟風跌。
 
  要免A股股民不被「雪球」轆死,就要有關當局在雪球產品推出之時,予以管制甚或禁止,
免害韭菜。如今雪球產品存在逾兩年多,而監管機構仍不早早出手制止,就是後知後覺,又或對
衍生產品之禍害不認識。
 
*憧憬吳清撥亂反正*
 
  至於「鼎益豐(00612)」其實是龐氏騙局。謂教主有先知能力,買乜賺乜,在港和納
斯達克有公司上市。但就竟可存在多年,受害的是肥韭菜,因為他的投資入門檻是一百萬人仔。
港證監曾指出這在港上市的公司有問題,但國內就一直到近來才拉人封艇,但這些肥韭菜應血本
無歸。
 
  大股東質押股票(借貨沽空),雪球合約集中到期,鼎益豐的龐氏騙局,集中在近月爆煲,
使A股大跌,韭菜哀嚎,自然驚動中央。所以證監要換人,換了個懂衍生產品的外號「券商屠夫
」的吳清。的確,沒有無良券商的配合,可以有股權質押(借貨沽空)、雪球產品和鼎益豐的龐
氏騙局嗎?中港股民都希望吳清能撥亂反正,把割韭菜的刀全禁制出台,股民才可免成韭菜。《
資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
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