經濟日報社評

2021-07-21 07:58:50

股市波動趨頻密 緊盯美元尋啟示

 

  新冠變種疫情持續蔓延,多地或新症破頂或收緊防疫,投資者意識到近期對經濟復甦的預期過分樂觀,借勢拋售,觸發近期環球股市大跌,避險情緒驟升。全球刻下游資氾濫,凡見通脹升溫,聯儲局似有意退市,市場俱可藉機推低;倘若美匯扭轉疫下弱勢,真正持續走強,或才需要警惕資金大舉撤離亞太區等新興市場。

 

  道瓊斯指數周一曾瀉946點,收市仍跌725點或2.1%,創去年10月以來最大跌幅。亞太區昨日延續環球跌勢,恒指再挫230點,一度跌破牛熊綫,至昨晚美股早段又見反彈。

 

  世衞警告,受累Delta變異毒株,環球新確診及死亡數目已掉頭回升。美國全部50個州份的新症均正上升,新確診兩周間不止倍增,加上泰國單日新症破頂、澳洲半國人口面對封城令等,國際恢復通關疑團密布。

 

跌市底因難定 通脹解讀不一

 

  市場有疑慮經濟復甦已見頂或失速,引發資金換馬,美國10年期債息在周一自2月以來首度跌穿1.2厘後,昨天繼續走弱,美元、日圓和瑞郎等傳統避險貨幣則見強勢。

 

  雖然旅遊航空板塊重挫、「宅經濟」股票上揚,令股市一度看似重回去年爆疫之初,但Delta肆虐全球已非朝夕,高接種率的國家即使疫情反彈,重症或死亡數字皆未見急升。有市場人士提醒,近日的回調背後少不了夏季交投淡薄、趁業績期和高估值鎖定盈利等,未必需要過分解讀。

 

  誠然,全球以破紀錄速度和規模量化寬鬆,資金嚴重過剩,市場一窩蜂圍繞個別數據交投,已令股市不知大漲或急回了多少次。美國6月通脹創下逾12年新高的5.4%,聯儲局鷹派支持今年9月開始討論減少買債、明年加息的觀點,霎時特別中聽,但儲局主席鮑威爾和總統拜登形容通脹壓力短暫,仍須撑經濟、救就業的論調,昨日「小股災」後又即時更有力。

 

美匯倘轉強勢 資金撤離亞太

 

  想拆解資產市場動向,不妨從美匯走勢尋找啟示。美元兌一籃子貨幣的匯率,周一固然曾升至超過3月個月來的高位;美匯指數本月的淨長倉合約數目,亦創下了超過1年最多的逾11,200張,反映市場似乎傾向聯儲局鷹派立場,趁官員開始探討收水而買入美元。

 

  一旦美元擺脫疫下兌主要貿易夥伴貨幣的弱勢,可以預視資金將大舉流出亞太市場。首先,美元走強,新興市場本幣計價的股票、債券面臨貶值,資金或會離場;而且,美元強勢一般反映市場風險胃納下降,恐減少對較高風險的新興市場的投資、放貸;過去美國收水亦曾重挫新興市場,當美元因儲局加息預期強勢,市場愈見需要避免歷史重臨。

 

  新冠疫情反覆不定,環球供應鏈未順對通脹的影響孰長孰短,加上央行何時停止印鈔,充斥種種未知數。股市今後勢將繼續大幅波動,投資者最需要的是冷靜理性分析,別因一時恐慌做錯決定。

 

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

人氣文章
財經新聞
評論
專題
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老