【FOCUS】儲局「Strong」字眼亂飛 侵侵再克人幣貶值

　　政治如棋局，一招一記都可影響形勢消長。就在對華大鷹派－－美國貿易代表萊特希澤（Lighthizer）透露，特朗普指示其考慮將對華2000億美元貨品關稅稅率從10%提高到25%之際，美聯儲（FED）於最新政策聲明中連用6個「強勁」相關的字眼來形容當前美國經濟和就業市場。

　　對比周二（31日）政治局會議以「經濟運行穩中有變」替代4月的「經濟周期性態勢好轉」，令人不難理解「趁你病、攞你命」風格的侵侵提高叫價的底氣。更巧合的是，如以人幣兌美元中間價從4月2日的匯改後新高一路跌至周三（1日）的14個月新低計，跌幅正正近10%。

美聯儲於最新政策聲明中連用6個「強勁」相關的字眼，來形容當前美國經濟和就業市場 (iStock圖片)

就業增長、家庭消費等俱強勁

　　美國稍早公布第二季GDP錄近4年來最強勁的4.1%增長，據稱已令一眾白宮官員感到在對華貿易戰中處於上風。聯儲凌晨公布聲明，更以「強勁步伐上升(Rising at a strong rate)」形容經濟活動，取代6月議息時的「穩健增長（Solid growth）」。

　　充滿鷹派的字眼還包括「就業增長總體強勁「Job gains have been strong」，並且對家庭消費支出的看法由「Picked up」改為「Grown strongly」，並且去掉前面的修飾詞「Recent data suggest」。

　　基於此，聲明重申將進一步漸進上調聯邦基金利率目標區間。美國聯邦基金利率期貨就顯示，市場預計聯儲9月、12月加息0.25厘的機會分別逾91%、逾64%。

國會倡美台聯合軍演火上澆油

　　美國勢繼續加息，官方開出的人幣中間價周四卻意外大幅反彈逾350點子，一舉收復6.8關。如本欄周三所稱，當局為「穩預期」，人民幣短期或暫見底。不過，北京以容忍人幣走貶對沖貿易戰關稅的策略，或隨著美國最終將稅率提高至25%而失效。

　　有白宮高級官員就透露，侵侵此舉部分原因正正是中國貨幣貶值。位於華盛頓的智庫美國企業研究所（AEI）的中國專家Derek Scissors就指，北京可以通過補貼或削弱人幣來抵銷10%關稅；而25%將是一個更有意義的威脅（More meaningful threat）。

　　就在消息指，白宮將在下周三（8日）下午3時30分更新有關中國關稅的細節，屆時或宣布2000億美元加徵25%關稅生效時間，美國參議院繼上周眾議院後，最新通過有「史上最強硬」之稱的2019財政年度國防授權法案（NDAA），其中最引人注目的包括建議加強美台防衛關係，推動美台聯合軍演等。

　　面對侵侵關稅、投資、台灣牌齊發，續拖累中港股市早市大瀉。坊間有關人幣貶至7.85對沖25%關稅會否是中國外交部口中的「必然反制」大招?現實與荒謬往往只是一線之間。

撰文：俞瑾

樂本健【秋日開倉26 - 27/9】保健品低至$20！► 火速行動