《開市Good Morning》熊麗萍：內銀續軟追落後機會微

　　人行昨日（24日）展開第二次定向中期借貸便利（TMLF）操作，大型商業銀行放水，但內銀板塊未見有重大起色。鼎成證券董事總經理熊麗萍今早在《經濟通通訊社》News TV節目－－開市Good Morning上表示，是次放水的條件是銀行需要增加對小微企業的借貸，加上受質產質素等不明朗因素影響，內銀未來追落後可能性微，更可能持續偏軟。

資產質素問題料拖累內銀走勢

　　熊麗萍表示，TMLF操作屬人行其中一個放水方式，有利銀行中長期資金部署，不過若要獲得更多資金，仍需配合中央政策，增加小微企業借貸比例。今次操作額度較今年初增加近100億至2674億元人民幣，她認為，額度將逐步上試，主要視乎銀行借貸水平。

　　談到內銀股的前景，她認為整體板塊受資產質素、息差收窄等不明朗因素拖累，以致縱使其估值相對便宜及高息，亦未能追落後。上周中央政治局會議重提結構性去槓桿；熊麗萍認為，言論只屬冷卻作用，年內繼續去槓桿機會小，料對內銀造成直接衝擊。

四大行不宜加注 惟仍可持貨收息

　　個股方面，工行(01398)日前發行700億人民幣優先股，但對提振股價作用有限；她解釋，因為工行早前已做過類似操作，雖有助增強資本實力，但礙於不明朗因素較多，相比其他中資金融股例如券商股及內險股，內銀值博率不高。對於已持貨的投資者，她建議可繼續持有，當作收息之用，但就不宜再加注。

　　四大外之外的招行(03968)的表現領先同業；她解釋，招行本身業務發展貼近市場，其信用卡業務尤受歡迎，加上沒有國營銀行的政策包袱，管理決策方面更具彈性。不過，她認為，由於招行目前估值較貴，且息率較四大行低，宜待其回落至40元之下再購入。

家電有政策支持 長遠發展可期

　　除了釋放資金，中央亦力谷消費。繼今年一月推行家電下鄉之後，上周發改委再公布意見書，對購買綠色家電提供補貼。熊麗萍認為，若產品配合環保智能化的政策目標，可看好其企業前景；加上比起其他內需股如體品股，家電股估值相對划算，故具一定吸引力。

　　熊麗萍亦在節目中分析TCL電子(01070)及海爾電器(01169)的業務發展及部署策略，欲了解詳盡分析，請即重溫今日精彩內容，請即登入

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　　《經濟通》NewsTV開市Good Morning，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！

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