英國迎來命運時刻 英鎊有難經濟恐雙輸

　　四百多萬蘇格蘭選民將在今天(18日)決定英國的命運，他們只需回答一個問題，「支持」(Yes)或「反對」(No)蘇格蘭成為獨立國家。蘇格蘭與英格蘭307年的古老婚姻是得以延續，還是出現英國首相卡梅倫口中「痛苦的離異」，預料一切將在香港時間明日(19日)下午兩時揭曉。

蘇格蘭統獨兩派勢均力敵，兩年前卡梅倫或許也未料到英國前景如此充滿不確定性 (iStock圖片)

大行樂觀但民調勢均力敵 結果難預料

　　Opinium進行的最新民調顯示，反對獨立民眾的比例為52%，領先支持獨立者4個百分點，但優勢較上周末縮小了2個百分點。獨立派組織「Yes Scotland」領導人詹金斯(Blair Jenkins)形容這一結果為「巨大鼓舞」，蘇格蘭首席部長薩蒙德更呼籲選民不要讓獨立的機會「從指間溜走」。

　　高盛、瑞信、美銀和惠譽等樂觀預測，否決獨立的機會較高，但最後一周的民調均反映出，統獨兩派勢均力敵，鹿死誰手仍難以預料。兩年前，卡梅倫在與薩蒙德達成公投協議時，他或許也未曾料到聯合王國真的可能會走進歷史書。

　　與蘇格蘭分家意味著英國減少三分之一的土地以及約8%的人口和國內生產總值(GDP)，失去加大部分北海油氣產量以及去年出口值43億英鎊的威士忌行業。但也有「好消息」，蘇皇和萊斯兩行已表示，蘇獨後將搬遷至英格蘭。

蘇獨立利空英鎊 或引發政治連鎖效應

　　若公投結果為支持獨立，則2016年3月14日將成為蘇格蘭的正式獨立日。在這18個月期間，將有許多事項需要處理，對資產和債務的分割、如何確保銀行業穩定、貨幣以及歐盟成員國身份等都充滿不確定性。由於擔憂蘇獨後可能出現的一系列經濟和金融影響，8月已有270億美元的資金逃離英國，為2008年雷曼兄弟危機以來最大流出規模。

　　分析與調查顯示，如果獨立派勝出，英國明年經濟增長將少於2%，英鎊兌美元匯率將在一個月內可能下跌5%至10%，英國信用前景將蒙上陰影，10年期英債收益率可能因此上漲10個點子。

　　蘇格蘭人的日子也不一定好過。研究指出，如果蘇格蘭獨立，源於人口老化、借貸成本上升、北海石油收入減少，以及建立新體制和機構所需開支等多種因素，蘇格蘭人均年收入將會減少1400英鎊。

　　如果失去傳統票倉蘇格蘭，工黨在英國的力量恐受致命打擊。與一貫較親歐盟的蘇格蘭分家，卡梅倫推動英國脫離歐盟的成功機率將大為上升。不過調查顯示，有三分之一的民眾希望他在蘇格蘭後引咎辭職。即使蘇格蘭決定留在英國，也不意味著風波終結，倫敦承諾的進一步放權將被迅速提上議事日程。

　　蘇格蘭獨立可能引發歐洲的骨牌效應。不僅北愛爾蘭和威爾士可能動起獨立念頭，在西班牙的加泰羅尼亞、比利時的弗蘭德以及意大利的威尼斯，分離主義者們也將獲得激勵。

北海油產量趨降 蘇政府未做長期展望

　　經濟議題是此次統獨爭論的核心。蘇格蘭的人均GDP是英國的115%，獨立後將成為全球第14富裕的國家，甚至排在英國之前。Yes派認為，獨立將便於蘇格蘭制定更適合自己的政策，下調企業稅的計劃可能讓該地成為又一個避稅天堂，吸引更多國際企業。而北海油田則是獨立後資金來源的底牌。

　　若成功獨立，蘇格蘭將獲得北海油田91%的石油年產量以及47%的天然氣產量。北海油氣收入佔蘇格蘭財政總收入的近19%，可謂生死攸關。基於Oil & Gas UK有關2013至2018年北海原油產量將上升約14%的預測，蘇格蘭政府預計，2014-15年蘇格蘭的石油營收為58億英鎊，下一年為83億，油價預計為110美元。

　　但石油收入可能今非昔比。數據顯示，Oil & Gas UK的產量預測過於樂觀。至少過去十年，北海油田產量呈現下滑趨勢。荷蘭皇家蜆殼行政總裁Ben van Beurden也指出，北海為納稅人和油田作業方帶來的回報都在減少。市場預計，油價將在2018年將降至95美元，而蘇格蘭政府並未提供任何長期展望，似為不確定性留下伏筆。

貨幣問題影響大 威士忌產業依賴歐盟

　　蘇格蘭第二大出口品威士忌似乎還為該地區留有另一個財富窗口，然而威士忌業者傾向於留在英國。中立的蘇格蘭威士忌協會表示，獨立派獲勝將令酒廠面臨更大的匯率風險。協會主席David Frost指出，獨立後蘇格蘭的貨幣仍未定，這可能影響威士忌行業的出口、供應鏈管理、定價和競爭力。

　　英國政黨領袖和英倫銀行總裁均拒絕與獨立後的蘇格蘭組建貨幣聯盟。若愛丁堡當局執意繼續使用英鎊，便需要實現預算盈餘，但在蘇皇等銀行撤出的前提下，這項任務變得十分困難。若蘇格蘭發行自己的貨幣，則需承擔兌英鎊大幅貶值所帶來的衝擊。

　　威士忌酒廠的另一個擔憂在於蘇格蘭獨立後是否能夠留在歐盟。蘇格蘭一旦獨立，必須重新申請加入歐盟，這需要獲得所有現成員國批准。但西班牙和比利時鑒於對本國分離勢力的「示範效果」，不大可能讓蘇格蘭順利過關。蘇格蘭威士忌產業此前在境外市場的稅收和商標糾紛中有賴歐盟在身後撐腰，如若失去歐盟的外交支持，這一出口行業的市場擴張將舉步維艱。

蘇格蘭獨立對英國的主要影響:

層面　　　　影響　　
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國家　　　失去三分一土地和8%人口

經濟　　　失去2400億英鎊國內生產總值(GDP)，約佔英國總額8%
　　　　　失去91%的北海石油年產量及47%的天然氣
　　　　　失去蘇格蘭威士忌產業，去年出口額43億英鎊
　　　　　旅遊產業損失90億英鎊

貨幣　　　英鎊貶值5%至10%

信貸　　　10年期英債收益率一個月內或升至2.75%-3%

政黨　　　工黨損失41個國會席位，保守黨損失1個席位
　　　　　兩黨領袖卡梅倫及米利班德均可能下台

歐盟關係　失去大量親歐盟選民

軍事　　　撤回蘇格蘭境內核潛艇基地，核大國身份受威脅
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　　　　　　　　　　　　表列蘇格蘭公投中焦點議題及兩派陣營觀點

議題　　　　　　支持獨立派(Yes)　　　　　　　　反對獨立派(No)
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貨幣　　　成立正式的貨幣聯盟並沿用英鎊　　　　蘇格蘭獨立將不可使用英鎊仍貨幣
　　　　　英鎊將繼續得益於北海石油為後盾　　　貨幣不確定性將推高蘇格蘭利率　

經濟　　　蘇格蘭經濟受到英國政府限制　　　　　統一可使蘇格蘭公司擁有全英6000　
　　　　　下調企業稅吸引外國企業　　　　　　　萬潛在用戶，無需擔憂邊境管制
　　　　　獨立後經濟位列全球前20　　　　　　

生活水平　若獨立，十五年後蘇格蘭人均　　　　　獨立後，蘇格蘭人均年收入將會減少　　　　　　　　　　　
　　　　　年收入將增加1000英鎊　　　　　　　　1400英鎊

北海油田　半數油氣儲量尚未得到開採　　　　　　油田儲量不斷下降毋庸置疑。
　　　　　蘇格蘭獨享北海油氣之利　　　　　　　收入將用於填補財政赤字
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撰文: 王嘉寧

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