美國經濟走出陰霾

11/11/2020

  美國總統和參眾兩院的選舉結果為上周全球焦點,但該國前周公布的第三季國內生產總值(GDP)增速同樣矚目︰第二季GDP史無前例地按季年度化收縮31.4%;隨後政府解除封鎖措施,最新出爐數據增長33.1%,不但優於預期的32%,更創下有記錄以來的最大增幅。

 

(iStock)

 

消費反彈帶動GDP

 

  雖然和去年同期相比,GDP仍錄得2.9%的收縮,但是次數據某程度上反映美國經濟已開始強勢復甦。各分項中,佔GDP約七成的私人消費明顯反彈,按季年度化增長40.7%,結束頭兩季下滑勢頭;其中又以服務業消費支出的季度修復較為顯著,為GDP帶來16個百分點的貢獻,但受旅遊及航空等行業拖累,和疫情前水平仍有一段差距。

 

  投資則是另一亮點,設備投資擺脫連續五個季度的收縮,反映企業信心有所改善,願意加大投資和生產,隱含對前景的樂觀預期;住宅投資在低利率環境下同樣顯著回暖,9月NAHB房產市場指數升至83的一年新高。然而,消費增加帶動入口升幅高於出口,導致淨出口拖累GDP約3個百分點。

 

  事實上,除了衡量整體經濟的GDP外,還有不少數據反映美國經濟近乎全方位改善,如零售銷售自6月起重拾按年增長,9月增幅更達5.4%,相信和同期個人收入錄得6.2%的按年增長,以及儲蓄率回落至14.3%有關。另外9月失業率進一步下跌至7.9%,新申領和持續申領失業救濟金人數均明顯下降,就業市場逐漸回穩,在一定程度支撐消費市道。

 

  最新10月ISM製造業PMI報59.3,其中就業分項同樣回升至50以上,加上新定單分項報67.9,遠超市場預期,反映製造業在產品需求增加下正處於高速擴張狀態。另外,預期一旦美國大選結果塵埃落定,新一輪財政刺激方案有望加快達成協議並立法實施,屆時將進一步加快美國經濟復甦的步伐。

 

德國-PMI仍處於擴張區間

 

  10月製造業採購經理指數升至58.2,勝市場預期,創2018年2月以來最高水平。製造業連續第四個月處於擴張區間,但當地病例激增影響市場情緒,製造業出現疲軟跡象。踏入第四季,如病例持續上升,當局再度封城或將抑制供需,拖累經濟復甦步伐。

 

美國-製造業PMI穩步增長

 

  10月ISM製造業PMI升至59.3,勝前值和預期,為近兩年來最高水平。新定單指數由上月的60.2升至67.9,外部需求強勁和消費持續增長。盡管病例激增和選舉白熱化,但製造商仍持樂觀看法。展望未來,行業增長步伐料將放緩。

 

印尼-通脹符合預期

 

  10月消費者物價指數按年升至1.44%,但由於燃油價格偏低,運輸板塊下跌減緩漲勢。當地病例居高不下或將抑制消費支出,而由於當地防疫措施鬆懈,成本不太可能會推動通貨膨脹,通脹率飈升的機會較低。

 

巴西-工業生產回升

 

  9月工業生產按年上升3.4%,為連續第五個月上升,首次高於疫情前水平。當地政府發放緊急補助,並放寬社交距離措施,讓勞工返崗。隨著需求逐漸放緩,工業生產增速料將趨緩,但明年可能推出的經濟刺激措施或將支持工業生產持續增長。

 

中國-財新製造業PMI創新高

 

  10月財新中國製造業PMI錄得53.6,較上月上升0.6個百分點,創2011年2月以來新高。新定單指數連續兩個月大幅攀升,信心指數亦創2014年9月以來新高。隨著國內疫情趨穩,加上製造業持續改善,內地經濟復甦勢頭良好。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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