【內房撲水】融創配股兼沽融服股份籌74億元 股價雙雙急挫
15/11/2021
上星期有傳中央會對內房賣產發債融資鬆綁，刺激一眾內房股顯著反彈，踏入今個星期即有內房趁機抽水，融創中國(01918)折讓約一成配發新股，另同樣折讓約一成配售子公司融創服務(01516)股份，共籌約74億元，雖然融創同時宣布獲主席孫宏斌以自有資金4.5億美元無息借予集團使用，但兩股今日雙雙急挫。
(融創中國網頁截圖)
折讓一成一半用作還債 另主席無息借出4.5億美元
融創公布，以先舊後新方式，按每股15.18元發行3.35億股新股集資50.85億元，並以每股14.75元配售融創服務1.58億股，套現約23.31億元，共籌74.16億元。融創每股新股配售價較上周五(12日)收報17.04元折讓約10.9%，新股佔擴大後股本約6.7%，而配售的股份將配售予不少於6名獨立第三方，任何承配人將不會因配售事項成為主要股東。孫宏斌及其一致行動人士持股由45.29%攤薄至42.25%。
至於減持融創服務股份的每股作價則較上周五收報16.56元折讓約10.93%，而所售股份佔約5.1%。集團擬將配發新股及配售融創服務所得款項淨額中約50%用於一般運營資金及約50%用於償還貸款。融創服務指，融創中國持股由約69.24%降至約64.14%，融創服務將繼續為融創中國的附屬公司。另外，控股股東、主席孫宏斌同時將自有資金4.5億美元以無息借款形式提供給集團使用，以支持經營發展，以及表示對其長遠信心和支持。
(《開市Good Morning》節目截圖)
傳擬出售文旅資產 惠譽憂其流動性下調展望
其實，早於上星期外電引述知情人士表示，融創計劃整體出售其文旅資產運營板塊融創文旅，以為後續的債務兌付做準備，並正與部分潛在買家接觸，知情人士未透露其估值，並稱交易仍在初步討論中，存在變數。而最近國際信貸評級機構惠譽雖確認融創的長期發行人違約評級為「BB」級，但展望從「正面」下調至「穩定」，主要因為該公司8月以來合約銷售額和回款下降，與整體行業趨勢保持一致，這在短期內可能削弱其流動性。
溫傑：無法融資發債借錢 內房配股賣產陸續有來不值博
今日《開市Good Morning》請來光大新鴻基財富管理策略師溫傑分析，他指大部分內地房企在金九銀十期間銷售欠佳，如果牽涉三條紅線更無法融資發債，向銀行借錢亦借不到，在現金流緊張情況下惟有要股東出錢，這已在意料之中，內房在上周股價大幅反彈下可能會有投資者沽貨減磅。他又指現時走勢是第一階段全部內房股一齊跌，短線見回升，但中長線就要分清哪些受累哪些受惠，到時才可見股價表現上的分歧，惟現階段對內房股還是要比較審慎，料很多內房都會有配股賣產的行動，尤其那些債務水平高踩中三條紅線的公司。另如果母公司出問題，交給子公司的在管面積必受影響，因此物管股亦難獨善其身。
至於融創能否企穩配股價之上，溫傑指不重要，反正沒持貨的不會買，有貨者則會趁反彈搵位沽，在大部分內房壓力未解除下集資賣產是必然的，而融創在本月9日低見13.46元，彈至上周高位17.82元，升了逾4元近兩成，短線難免有回吐，加上配股有攤薄效應，除非見配股後流動性問題解決股價才有轉機，但市場看來不是這樣看，故縱有反彈也不值博。
融創中國半日跌9.27%收報15.46元，成交71.89億元；融創服務急挫13.65%收報14.3元，成交28.46億元。
(經濟通HV2系統截圖)
撰文：經濟通市場組、中國組 整理：李崇偉
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