美國國債孳息近日再升至高位，再加上美國聯儲局於９月繼續加息，以及中美貿易爭端未平，市場在憂慮情緒主導下顯得波動。然而，從基本因素看，亞洲前景穩健，實應趁低吸納，待價值得到反映。
＊新加坡銀行業發展勢頭佳＊
亞洲區的投資機會多元化，在中國之外，其他地區好像新加坡也充滿機遇，特別是銀行業值得看好。我們目前持有兩家新加坡主要銀行，市帳率同樣約為１﹒３倍，股本回報率介乎約１１％至１２％，而且有望從利率上升獲益。新加坡近年努力發展為亞洲區內金融中心，銀行業角色吃重，經營環境利好，而且亦受新加坡金融管理局監管，意味穩健性有很高保障。
另外，新加坡電訊業是我們過去長時間給予正面評價，但正如全球各地的電訊公司在數碼服務崛起衝擊下，增長已面臨一段時期挑戰。組合中持有的一家新加坡電訊公司的２０１８年上半年業績顯示，增長及現金流放緩或加劇，再加上行業競爭上升，所以我們決定賣出全部持股。
＊印科技及銀行前景樂觀＊
印度是亞洲區內第二大經濟體，很多行業擁有良好吸引潛力，特別是資訊科技服務及銀行業值得看好。我們現時持有數家印度資訊科技服務企業，由於銀行及保險公司的資訊科技和技術開支一般應佔銷售的５％至６％，但企業平均僅為１％至２％，長遠機遇空間很大。因此，雖然數家歐洲銀行客戶將部分業務安排內部接手管理，但我們認為只是行業發展短期雜音，數碼化趨勢的長遠動力會為行業創造利好的結構性因素。
另外，我們亦看好一家印度零售銀行，該銀行的存款成本和市場份額與個別大型私人銀行已不相伯仲。然而，公司大額貸款業務使信貸成本大增，並且與印度儲備銀行就確認上述虧損有爭拗，成為短期衝擊。幸而，在推出一系列措施後，如進行籌集資本及於年底委任新行政總裁等，影響已大致步入尾聲。我們預期該行股本回報率在未來三年仍會維持於二成以上，所以投資價值是吸引的。
＊香港電動工具企業表現穩健＊
在香港方面，我們認為一家電動工具及地板護理業務企業可看高一線。公司是由德國人持有的香港上市企業，主要經營業務地區是北美洲，其重要客戶為美國大型家居用品百貨公司，佔銷售額近５０％。至於公司業務一直強勁增長，是受惠於旗下產品不斷創新並拓展至新產品領域，從而刺激銷售。事實上，公司亦是少數於過去２０年持續擴大規模和實現增長的企業。雖然業務與美國房地產市場相關度很高，估值亦不算平，但由於能夠創造可觀現金流，並擁有淨現金，表現依然讓人滿意。
整體來看，亞洲股市其實有豐富長線機會，近日市況雖然波動，但可視為伺機增優質股良機。《首域投資（香港）分銷業務董事 譚家駿》
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