植信投資研究院發布2022年下半年中國宏觀經濟展望報告。植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平在解讀報告時表示，下半年中國經濟有望恢復性回升。他認為，下半年，基建投資還有較大發力空間，房地產市場有望進一步獲得政策支持，行業景氣度將出現反彈，多重積極因素將推動下半年消費加快修復，出口整體承壓但不乏積極因素，增速可能邊際走緩，國內物價上行壓力基本可控。
貨幣政策方面，連平認為，下半年結構性貨幣政策工具會積極落地和使用，但下調政策利率則相對謹慎。他指出，下半年穩健貨幣政策逆周期調節力度將只增不減，可能會加大總量工具的基礎貨幣投放力度，有望再次降準緩解銀行資金成本壓力。
財政政策方面，積極財政政策發力的政策效果將集中顯現，但地方政府財力不足仍是重要問題。下半年可能通過調整土拍規則激活土地市場、提高財政支出精度、增加轉移支付額度、提高地方專項債額度、甚至再次發行抗疫國債等多種措施來緩解地方財力緊張問題。
*三季度房地產銷售完成築底，局部「金九銀十」可期*
連平預期，房地產政策將保持寬鬆基調，房貸利率仍有下調空間，房企的資金需求有望得到改善。預計三季度房地產銷售將完成築底，四季度有望得到真正改善。房價可能出現先抑後揚的態勢，熱點城市房價有望在三季度出現企穩回升，局部地區「金九銀十」行情可期。
房地產投資增速將出現反彈，若政策落地效果全面顯現，供需兩端給予更大的支持，預計全年房地產開發投資可能同比增長0.6%。
*下半年人民幣大概率區間內雙向波動*
在物價上行壓力方面，連平認為，在翹尾因素、「豬油共振」、需求供給錯位釋放等因素推動下，CPI下半年將溫和上行，全年預計為2.6%。受全球生產資料和糧食價格等推動，PPI下半年可能重新擴張。PPI-CPI剪刀差先持續收窄，三季度末可能重新走闊。
關於人民幣匯率，連平表示，預計人民幣下半年在6.4-7.0區間內雙向波動、保持基本穩定的可能性較大。綜合經濟增長、國際收支、美元指數、匯率調節四個角度分析，下半年人民幣不具備持續大幅貶值的條件，也不大可能走出強勢升值的行情，大概率在區間內雙向波動。
《經濟通通訊社28日專訊》
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