人民銀行發布金融統計數據顯示,8月末,廣義貨幣(M2)餘額193﹒55萬億元(人民幣.下同),同比增長8﹒2%,增速比上月末高0﹒1個百分點,與上年同期持平。
財通基金固收分析師鄭良海認為,8月廣義貨幣增速整體變化不大,貸款維持高位,結構改善。社融當月新增1﹒98萬億,顯著超出市場預期,主要是表內強,表外未弱。
展望近期貨幣政策,人行降準後,降息概率大大走低。9月17日MLF是否進行完全對沖操作也是有一定疑問。因為到期量2670億元較大,預計人行有可能進行「MLF+逆回購」操作。不給市場大水漫灌的預期,同時繼續壓縮銀行LPR報價利差。降準後,「以我為主」的貨幣政策使得9月17日下調MLF利率的可能性較大程度降低。
另外,本輪通脹顯著特點就是結構性通脹,人行和高層在看CPI的同時,PPI同樣重要。如果經濟不出現企穩跡象,貨幣政策寬松難以終結,結構性通脹不會成為貨幣政策根本制約。
《經濟通通訊社12日專訊》
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