瑞聯銀行亞洲高級經濟學家Carlos Casanova指，中國將於本周五(8日)公布6月居民消費價格指數(CPI)，預期按年上升2.5%，比5月的2.1%進一步上揚。基於燃料和食品漲價，而對服務的需求殷切，相信將繼續對國內物價添加升溫壓力。另一方面，隨著工業供應鏈的緊張情況稍為緩和，預測6月工業生產者出廠價格指數(PPI)將靠穩，按年約上升6%。
*CPI升勢平穩因豬肉降價，若通脹超標將影響人行政策*
內地CPI的升勢之所以相對上平穩，其中主因在於豬肉降價。豬肉價格在中國CPI一籃子的佔比高達一成，而自爆發非洲豬瘟之後，豬肉價格從2020年11月起持續下跌，雖然與5月按年下跌21.1%相比，相信6月的跌幅收窄，但預測仍將按年下跌約15%。不過，食用豬的生命周期應開始恢復正常，價格有望在今年第三季重拾動力，惟此後將面對不利的比較基數效應。
若國內CPI超出預測，將影響中國人民銀行在未來的寬鬆政策計劃。目前估計人行在今年第三季將再下調主要政策利率10點子，一旦通脹率達到或超過目標，相信人行將尋求透過其他間接措施、擴大貨幣總量和注入流動性，以在今年餘下時間支持整體需求。
*中國PMI回升至擴張水平，美國PMI顯著下降擴張放緩*
中國6月製造業採購經理指數(PMI)為50.2，略遜於預測的50.5，但優於5月的49.6；至於非製造業PMI為54.7，表現明顯優於預測的50.5，也由5月的47.8反彈。這是中國PMI自今年2月以來，首次上升至超過50的盛衰臨界點，回到擴張水平，其中國統局的非製造業PMI在6月領漲，從5月的47.8大幅回升至54.7。由於內地主要城市在封控兩個月後於6月陸續重啟，對服務的需求回升，非製造業PMI反彈乃意料之內。至於國統局的製造業PMI在5月已重返擴張水平，在6月僅些微上升至50.2。財新中國製造業PMI方面，也由5月的48.1上升至6月的51.7。基於在財新的調查對象中，中小企和出口商的佔比較高，這些企業在封控期間受勞工短缺的影響可能較大，展望未來的月份，相信中國PMI能夠延續這復甦趨勢。
相反，6月標普全球美國製造業PMI為52.7，略比52.4的初值為高，但大幅低於5月的57.0；至於美國供應管理協會(ISM)製造業指數為53.0，表現低於預測的54.5，也明顯遜於5月的56.1。美國製造業PMI仍然超過50的盛衰臨界點，但擴張步伐顯然放緩。雖然整體ISM指數顯示活動繼續擴張，但當中的分類指數表現已在市場響起警號，尤其是新訂單對比庫存指數自2021年以來首次錄得收縮，這情況通常在過去經濟表現轉弱的時期出現。
《環富通基金頻道7日專訊》
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