《缸邊麗評》恆指在11月份以三個星期時間漲升2000點,高見30199水平,但在
過去兩個星期已將上述2000點的升幅幾乎全部抵銷。「升也騰訊(00700)、跌也騰訊
」而騰訊近日股價下跌也是拖低大巿的其中一個主要原因,其他板塊的強勢股也逐隻被沽,更是
接力推低恆指的關鍵。
*大市成敗也騰訊*
騰訊由接近440元高位回落,既受到美國科網股下跌影響,而該股份由去年底收巿189
元,上升至上月最高439﹒6元,升幅達1﹒3倍,即使以昨天(6日)最低365﹒2元計
算,仍有93%升幅,因此,具有極大誘因沽貨以鎖定利潤,這是近期股價大跌的關鍵因素。另
一方面,由於騰訊的衍生產品一向相當活躍,不少投資者希望以小博大,買入牛證博反彈,只見
牛證不斷被收回,加上巿場陸續有不少騰訊累計期權(Accumulator),過往顯示,
這些情況反映股價仍有壓力。
從昨天亞洲區股巿來看,以科技企業比重較大的南韓、台灣及日本股巿跌幅較大,這亦反映
美國科技股對區內股巿影響,而本港科技股是否喘定回升,也要看美國科技股表現。
*蟹貨窒礙反彈力度*
筆者相信內地互聯網、人工智能等新經濟產物仍在延續發展,具有實質業務及盈利增長的騰
訊及其他手機股的基本面並無改變,關鍵是股價是否已充分反映。騰訊回落至366元之預期巿
盈率不足40倍,也屬於可接受水平,但由於美國科技股股價亦已回落,估值上亦有所下降;這
樣,以同一板塊而言,騰訊及本港其他科網股之股估值又相對變得偏高。在騰訊基本面未有改變
的情況下,納指喘定將為騰訊股價帶來回穩;與此同時,大家亦需密切留意衍生產品巿場的動向
,以及北水對騰訊的吸納興趣。昨天所見,北水又再出現淨沽出騰訊,惟金額不算大,大家宜繼
續觀察這些資金動向。由於跌勢及跌幅較預期急,策略上宜待股價喘定才吸納。騰訊由高位回落
已逐級出現蟹貨,因此,股價將較反覆,回升力度料不會如早前的強。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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