即市新聞

25/02/2020 14:38

《匯市縱橫-蕭啟洪》一本「天書」怎能看到老呢?

  《匯市縱橫》一本「天書」怎能看到老呢?句語中實在有很多不同的意義,坊間一般的解釋
為:吾人在凡事的處理上,不能一成不變,墨守成規。筆者對此諺語相當認同,特別是面對外匯
市場千變萬化,若妳經驗不足,很容易招致「焦頭爛額」。
  近期黃金與美元出現同步上漲的奇怪現象。眾所周知,黃金通常與美元走勢相反,因美元走
強會削弱與美元掛鈎的避險資產吸引力。不過,隨著疫情爆發助長不確定性及不安等焦慮情緒,
令黃金在這一波混亂中大放異彩;加上當前利率環境更有利黃金收高。紐約現貨金價上星期五
(21日)盤中曾升至每盎司1648﹒75美元,創出七年來最高水準,終場收高近1﹒5%
到1643﹒31美元。黃金價格今年內已累升超過8﹒6%。
 
*美元曾觸及近3年高*
 
  受惠於美股近期也不斷創紀錄高點,美元同時亦登上3年高點,這的確是有些不尋常。而市
場解讀為,由於今年美國經濟可望繼續擴張,帶動企業盈利料增長一成,發債企業違約率估計亦
繼續處於低位;加上美聯儲局有意把息口壓低,縱使目前美國股票及高息債估值處於近年高位,
仍較具投資價值。另據美國聯邦儲備理事會(FED)上次政策會議的會議記錄顯示,儘管決策
者們承認新冠病毒疫情帶來新的風險,但他們對今年保持利率穩定持謹慎樂觀態度,這亦為美元
帶來支撐。上周美元指數上升至99﹒831,觸及近3年高點水平。

*中國經濟將快速回升*

  受新型冠狀病毒疫情影響,國際貨幣基金組織(IMF)近日調低今年中國及全球經濟增長
預測,預計中國今年經濟增長5﹒6%,全球經濟增長3﹒2%,分別較今年1月預測時下調
0﹒4個及0﹒1個百分點。人民幣兌美元中間價連續第5日下調,續創去年12月12日以來
新低。毫無疑問,新冠肺炎疫情對當前中國經濟帶來了一定的負面衝擊,但筆者相信,總體影響
應該是短期的和可控的,主要因中國經濟的韌性強、政策空間充足,疫情並不會影響經濟長期向
好、高質量增長基本面;加上目前中國政府已經採取強而有力的措施防控疫情,並取得顯著成效
。當疫情過後,前期被抑制的消費和投資需求會得到充分釋放,經濟增長會出現快速反彈回升。
 
*資金續湧向金市避險*
 
  然而,在中國大陸以外,新冠疫情仍在不斷蔓延,上周五意大利、韓國和伊朗的都出現新增
病患似有激增的趨勢,反映社區傳播可能會在更多國家發生。據報,威尼托政府宣布,禁止一切
集會,取消威尼斯一年一度的大型嘉年華會,威尼托的博物館、學校及公共場所全部關閉;甚至
連意大利的足球賽事亦需延期。即使過去已有不少專家寄望於新冠病毒能夠像其近親「SARS
」那樣,在幾個月的大流行後快速消失,筆者也但願如此呢!回看2003年,SARS疫情在
經歷了3月、4月的高峰之後,迅速在夏天結束。不過,我們亦需要常有防患於未然之心,若論
當前的新冠肺炎疫情規模已遠超SARS,加上傳播性非常之高,又是不治之症,恐這一希望很
有可能會落空。有鑑於市場對新冠病毒的恐懼未消,促使市場擔心環球經濟受損,資金將繼續湧
向金市避險,短期目標上望1750美元。
 
*本周策略*
 
紐元:上周建議候低於0﹒6360買入紐元兌美元已成交,目標0﹒6620,止蝕
0﹒6240。
 
日圓:本周建議候低於110﹒50水平買入美元兌日圓,目標112﹒40,止蝕
109﹒50。
 
黃金:本周建議候低於每盎司1620買入黃金兌美元,目標1﹒700,止蝕1585。
 
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》

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