即市新聞

21/06/2021 08:54

《真知灼見-溫灼培》外幣跌可視為機會

  《真知灼見》「聯儲局突如其來的政策改變或許有助美元短期反彈,但這反可能是投資者趁
低吸納外幣機會。」

  美國通脹形勢嚴峻是不爭事實。原以為聯儲局待8月底Jackson Hole央行周年
大會才宣布收緊貨幣政策時間表。想不到聯儲局竟提前於上周議息會便出招。一點必須理解,為
配合拜登政府在新財年準備推出6萬億美元新開支及為了紓減政府龐大債務的利息支付,聯儲局
實在沒太多收緊貨幣政策空間。換言之,聯儲局既然選擇了上周便出招,日後就難再有如上周令
市場震撼的收緊貨幣政策招數推出。

  當全球最大的央行聯儲局不承認通脹不願收緊貨幣政策,其他央行在貨幣政策上便難偏離太
遠而作收緊。現在聯儲局承認通脹提前加息,可預期其他央行亦將相繼跟隨。當其他央行在貨幣
政策上陸續宣布收緊,料美元的優勢將會逐漸失去。最後,貨幣政策只是影響美元匯價眾多因素
之一。美元的結算及儲備地位被蠶食,電能車盛行對石油美元的衝擊等,這些利淡美元基礎因素
基本上是無變。這解釋筆者一直沒改看淡美元大方向原因。

  聯儲局從不承認通脹,突作180度轉變,及美元跌了兩個月在外匯期貨市場上累積大量淡
倉。在冚倉盤湧現下料短期美元還可有上升空間。但這反可視為投資者趁低吸外幣機會。

  另外值得留意,當提到電子貨幣最多人聽到是電子人民幣,但原來西非經濟強國尼日利亞可
能今年底便推出其版本的電子貨幣,較市場傳言,要到明年2月才有機會推出的電子人民幣要早
。尼日利亞資訊科技部長上周五(18日)指,由於全球多國也在研究電子貨幣,尼日利亞也不
能落後於人。該部長指出,尼日利亞早於兩年前便作出有關研究。明顯,當全球步向用電子貨幣
,這會減少全球對《環球金融電訊協會》SWIFT系統的依賴,並會損害到美元領導地位。

  最後回觀本周,在主要中央銀行中,只有英倫銀行議息。其議息結果將於周四(24日)本
港時間晚上7:00公布。由於英倫銀行只於5月份才宣布削減買債規模,相信於本周議息會,
其將較大機會維持所有貨幣政策不變。但因應上周聯儲局於議息會上宣布有機會提前到2023
年加息,未知會否影響到英倫銀行也把其未來加息日子推前。除議息會以外,本周三(23日)
歐美日及英國等將公布由Markit研究的6月份採購經理指數初值。透過有關數字我們將可
得知環球最新經濟狀況。最後於本周五,美國將公布聯儲局最看重的通脹數字,PCE平減指數
。回憶4月該數字的核心年通脹率為3﹒1%,遠高於聯儲局所制定的2%。相信本周公布的5
月份數字將有機會更高。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
 
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