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11/08/2022 09:05

《專家之言-黃德几》潤燃藉收購擴大規模,可候低吸納

  《專家之言》內地政府為達至碳達峰、碳中和,積極推進能源轉型,支持新能源發展。國家
能源局早前撰文表示,推動能源生產和消費優化升級,大力發展風電、太陽能發電和水電等清潔
能源。不過,內地早前多個地方發生爆炸事故,初步調查指與瓶裝液化石油氣和液化天然氣有關
。國務院印發2022至2025年老舊城市燃氣管道改造實施方案,預期或會增加燃氣分銷商
更換管道的資本支出。
 
*收購合肥燃氣49%股權,去年收入按年增近四成*
 
  華潤燃氣(01193)主要從事下游城市燃氣分銷業務,在7月中公布向合肥燃氣出資
46﹒34億元(人民幣.下同)方式,收購合肥燃氣49%股權,其中4﹒9億元將計入合肥
燃氣註冊資本,而41﹒44億元則計入合肥燃氣的資本儲備。合肥燃氣為國有獨資企業,專注
在合肥市從事天然氣供應、提供配套服務和燃氣器具製造。在增資完成後,華潤燃氣和合肥城建
分別持有合肥燃氣的49%和51%股權。集團認為,增資有利於進一步提升合肥燃氣可持續發
展的能力,有利於集團擴大在安徽省的城市燃氣項目網絡。
  2021年度,集團的收入781﹒75億元(港元.下同),按年增加近四成,純利上升
24﹒2%至63﹒95億元,惟整體毛利率下跌3﹒5個百分點至23﹒4%。銷售及分銷氣
體燃料及相關產品的收入,增加9%至613﹒25億元,收入佔比為78﹒4%。期內,集團
的天然氣銷售量上升17﹒4%至340﹒82億立方米;其中,工業銷氣量上升22﹒5%至
182﹒12億立方米,商業銷氣量上升18﹒1%至68﹒51億立方米,居民銷氣量增加
9﹒5%至76﹒54億立方米,分別佔集團的銷氣量53﹒4%、20﹒1%和22﹒5%。
 
*燃氣項目平均氣化率升至55%,本月公布業績值留意*
 
  去年,集團新開發工商業用戶3﹒9萬戶,新開發居民用戶352﹒4萬戶,其中新房接駁
用戶295﹒72萬戶、舊房接駁用戶44﹒43萬戶,而農村煤改氣用戶12﹒25萬戶。受
益於集團持續的收併購,以及下屬項目公司持續努力擴展經營區域,期內,集團在中國運營的城
市燃氣項目平均氣化率由2020年底的52﹒4%上升至55%。去年度,集團的經營現金流
量淨額83﹒9億元,手頭淨現金續為正數。
  集團將於本月26日公布今年上半年業績,值得留意。走勢上,昨日失守10天和100天
線,STC%K線跌穿%D線,惟MACD熊差距收窄,可考慮32元以下吸納,反彈阻力39
元,不跌穿30元續持有。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》(筆者為證監會持牌人士,
並無持有上述股份)
 
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