《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）

　　《牛熊志選》恒指過去一周先升後跌，兩度升近１８０００點關口均受阻回落，反映區間頂
沽壓沉重，未有跡象打破橫行整固格局，後市續以候低吸納策略為主。恒指牛熊證資金流情況，
截至上周四（２３日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約６９５２萬元資金淨流入，顯示有
資金流入好倉，恒指熊證則累計約１９９４萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方
面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１７３００點至１７５９９點之間，累計相當約
２８７８張期指合約；熊證街貨主要在收回價１８２００點至１８４９９點之間累計了相當約
１９６９張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降１﹒０個波幅點至２２﹒２％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
０﹒１個波幅點至４５﹒４％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒９個波幅點至１８﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至
２７﹒４％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降１﹒３個波幅點至２９﹒２％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至２６﹒４％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒１個波幅點至２４﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至
２０﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降２﹒０個波幅點至２７﹒２％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至２１﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒９個波幅點至３３﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至
１７﹒７％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相關認購證及牛證合
共錄得約３４９４萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活
躍的阿里認購證為行使價約７７元至９５元附近的中期價外條款，實際槓桿約７﹒３倍至９﹒１
倍。牛證方面，資金留意收回價６７元至７３元之間的較貼價條款，收回距離約４﹒６％至
１２﹒５％，槓桿約７﹒２倍至１３﹒４倍。另外，港交所相關認購證及牛證期內錄得約
１６３０萬元資金淨流入部署，資金留意行使價３３０元至３５０元附近的中長期及長期價外條
款，實際槓桿約１０﹒６倍至１１﹒２倍。牛證方面，資金留意收回價２５０元至２６８元之間
的較貼價條款，收回距離約７﹒３％至１３﹒４％，槓桿約６﹒３倍至１１﹒３倍。
　　至於看淡資金流方面，期內阿里的相關認沽證及熊證合共錄得約４９３６萬元資金淨流入部
署。阿里認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約７９元至８０元附近的中期價外條款，實際
槓桿約３﹒９倍至４﹒２倍。熊證方面，資金主要留意收回價９０元至１３５元附近的條款，收
回距離約１７﹒６％至７６﹒４％，槓桿約１﹒３倍至５﹒４倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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